地产股集体反弹 机构：拿地利润率短期难见拐点

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　　7月1日早盘，房地产板块集体反弹。截至发稿，【奥园美谷(000615)、股吧】涨7%，苏宁环球、招行蛇口涨超5%，万科A、金地集团、新城控股涨约3%。

　　　　6月30日，万科2020年度股东大会暨2021年第一次A股类别股东大会在深圳召开。万科董事会主席郁亮指出，今年万科明确要加速转型发展，从以开发为主，转为开发、经营、服务并重。为此，万科启用启动一系列组织和人事安排，基于战略和组织的考虑事人匹配，根据事情来选合适的人才。

　　深圳地铁集团董事长辛杰在股东大会上表示，短期困难是暂时的，股票难免有涨有跌。万科是一家可持续发展的企业，业绩每年上一个台阶，从小企业一步步成长为到世界500强企业。同时深圳地铁也很认同万科的商业模式，尤其是最近提出的“从开发为主转向开发与经营并重”的经营策略。

　　另外，招商蛇口发布2021年半年度业绩预增公告。公司归属于上市公司股东的净利润录得37亿元—47亿元，同比增长305.04%-414.51%。

　　国信证券认为，当前地产开发拿地利润率短期难见拐点，具有持续经营属性的商业地产逐渐得到市场认可，物管高确定和高成长的双重优势打开高估值空间。建议关注货值充沛、拓展手段多样的开发企业保利地产、金地集团、融创中国；重资产开发商华润置地、龙湖集团，轻资产运营商华润万象生活、宝龙商业、星盛商业；开发商背景强或具备品牌优势的优质物管公司碧桂园服务、融创服务，非住赛道龙头保利物业。

　　招商证券认为，行业从杠杆驱动的“指数牛市”变为管理红利驱动的“结构牛市”，从总量需求增长驱动为主变为自由现金流驱动为主。驱逐劣币的大时代已开始，甄选房地产真龙头，内生能力也即管理红利将是主导房地产股票的核心要素。推荐“造血能力”强的高质量周转公司万科A、保利地产，港股关注龙湖集团、华润置地、中国海外发展等；边际改善的管理红利公司金地集团；精选现金流改善的弹性品种中南建设、【金科股份(000656)、股吧】；资源型公司叠加现金流预期改善型标的华侨城A等；物业关注碧桂园服务、永升生活服务、华润万象生活、保利物业等；商管关注华润万象生活、星盛商业等。