白酒股回调 消费基金还能“上车”吗

　　 最近，随着白酒股市的调整，一度受欢迎的消费行业经历了明显的冲击。据田甜基金网统计，截至6月21日，今年以“消费”(结合农行股份计算)命名的231只公募基金平均收益为3.45%，低于混合型基金3.91%的平均收益。

　　 消费基金净值表现平平，与近期白酒股市回调有关。6月21日，各大a股指数震荡整理，创业板指数上涨近1.5%。国防军工，钢铁、医美概念股等板块活跃，鸿蒙概念股领涨，而白酒，猪肉和水泥概念股走弱，尤其是白酒股市出现集体回调。

　　 白酒股市回调后，消费基金还能“上车”吗？消费板块作为基金界的一个热门话题，近年来被众多消费类主题基金经理探索和寻找新的投资机会。而优质的消费公司，比如珍珠，分散在消费板块的各个子板块，需要基金经理精心挑选。其中，国寿证券基金经理李丹，是市场上为数不多的在消费领域拥有10年以上投资和研究经验的基金经理。从中观出发，李丹选择符合行业趋势的优质公司，通过长期分散持有个股，有效平抑短期市场波动。

　　 李丹的投资理念是“稳健共赢，与优秀企业共同成长”。她更喜欢深挖大中市价值股中增长空间大、市场竞争结构好的消费子板块，坚持从下往上选择细分轨迹的优质股。

　　 在投资方面，李丹非常重视行业和轨道的选择。从细分消费领域来看，随着经济发展和居民收入水平的不断提高，人们对消费升级的需求将继续增加，相关企业有更多的潜在投资机会，如渗透率相对较低的新兴消费领域、医美和新零售，等。这些行业具有巨大的潜在消费增长空间，未来增长良好。

　　 在选择个股时，除了公司所处的行业成长空间和竞争格局外，李丹还特别关注是否有深度的“护城河”，重点关注在品牌、渠道、技术、治理结构等方面具有突出竞争优势和长期增长的企业。

　　 另外，时间是检验它是否有高成长性的标准。李丹通常在3-5年的时间维度上跟踪公司基本面，对相关公司的成长做出明确判断；判断形成后，不容易因为短期的市场波动或市场风格的变化而换仓换股，更多的是通过长期持有来平抑波动，从而获得企业自身成长带来的收益。只有个股风险收益率恶化，才会主动调整投资组合。

　　 关于近期消费板块的调整，李丹表示，从市场角度来看，与世界其他市场相比，a股和港股的核心资产在估值和利润增长率方面具有显著吸引力。她看好消费升级和新兴消费。随着经济的发展和居民收入水平的不断提高，人们对消费升级的需求会不断增加，相关企业有更多潜在的投资机会；同时，渗透率低的行业，如医美，未来会有更大的提升空间。(经济日报-网络记者周琳)