中信证券：博弈性交易退潮 市场重回盈利驱动阶段

　　中信证券6月20日发布研报称，当前，A股市场增量资金入场缓慢，存量资金的博弈性交易退潮。美联储政策退出的影响有限，本轮行情的时间约束渐强。在投资者行为主导下，预计A股市场跨月波动将加大，并将逐步重回以盈利为主驱动的阶段。

　　中信证券表示，一方面，场外资金观望情绪加重，存量资金的风险偏好回落，看短做短的博弈性交易将逐渐退潮；市场短期仍由投资者行为主导，中报披露和季末流动性预期影响下，本轮行情的时间约束渐强，市场跨月波动将加大，盈利将逐步替代估值，成为市场主驱动。

　　另一方面，在中信证券看来，全球“再通胀”交易接近尾声，美联储政策退出节奏难超预期，对新兴市场负面影响有限，且A股依然能在全球权益市场中保持较强的吸引力。

　　配置上，中信证券建议“闹中取静”，强化高景气的成长板块配置，关注政策落地催化的主题，以及中报业绩超预期带来的交易性机会。