万和证券：金融数据基本符合市场预期 结构性行情明显

　　万和证券策略团队6月16日发布研报表示，社融收敛速度或将放缓，货币市场利率波动或加大。整体来看5月金融数据延续收敛的基调，中长期信贷符合市场预期，债券融资偏紧复核“稳杠杆”政策基调；货币市场方面广义流动性快速收敛，狭义流动性整体宽松。往后看社融基础效应消退，政府债券发行加速叠加基金融资需求改善，社融收敛或将放缓，随着政府债券放量，流动性环境组合可能从“稳货币+紧信用”变成“紧货币+稳信用”。

　　万和证券认为，CPI与金融数据基本符合市场预期，国际大宗商品涨价对国内商品价格带来一定的压力，猪肉价格对CPI带来一定抑制，居民消费整体稳定。同时受需求端影响，上游价格对下游的传导空间有限，随着基数效应的消退，下半年通胀压力下降，PPI-CPI剪刀差有望收敛。整体来看，市场中小市场板块表、主题投资表现活跃，从风格上来看成长股表现优秀。本周市场受通胀预期的扰动或有震荡，但结构性行情明显。行业方面可关注轻工制造、国防军工、传媒、农林牧渔等。