上市猪企发布5月销售“成绩单” 机构称猪价拐点渐近

　　近期，【牧原股份(002714)、股吧】发布5月份生猪销售简报。数据显示，5月公司销售生猪309.7万头，1至5月累计销售1396.2万头，同比分别增长114.03%、165.54%；5月商品猪价格17.65元/公斤，相较去年同期26.2元/公斤的价格下降逾30%。

　　此外，【傲农生物(603363)、股吧】、正虹科技、东瑞股份、天邦股份等相关公司也发布了销售数据。其中，傲农生物5月生猪销售量29.50万头，同比增长213.81%；1至5月累计销售生猪103.55万头，同比增长181.33%。

　　而从生猪期价走势看，生猪价格近期依然持续走弱。截至6月7日收盘，生猪主力合约2109近10个交易日中有8个交易日收阴，并已跌破2万元/吨整数关口，相比于5月初，跌幅约27%。

　　机构普遍认为，本轮猪价下跌与生猪供应恢复相关，从牧原股份、【正邦科技(002157)、股吧】、新希望、温氏股份等养殖大户发布的数据也可以看出，生猪销售数量与去年同期相比均有较大增幅。

　　记者注意到，虽然生猪销售数量持续增长，但也出现一些新变化。以牧原股份为例，5月当月销售生猪309.7万头，相比于短期高点4月的314.5万头有所减少；而去年销售数据则显示，3月销售116.9万头，随后单月销量逐月增加至7月181.6万头，8月单月销量才出现回落，短期高点在7月。

　　“量增价减”导致猪企业绩一季报出现分化，牧原股份完成营收、归母净利润同比双增长，但更多企业仅实现营收同比正增长，归母净利润却同比下滑，导致“增收不增利”。二级市场方面，牧原股份2021年股价走势相对较强，但更多猪企2021年股价走势疲弱，以新希望为例，6月7日股价报收14.7元，而2020年9月最高曾上探至42.2元。

　　但机构对于部分猪企上市公司的调研数量却不降反增。截至6月7日，正邦科技共发布10份机构调研纪要，而去年全年仅为5份；牧原股份共发布8份，去年同期为7份。在行业周期下滑的大背景下，记者梳理了机构调研的主要关注点，包括价格拐点预测、如何控制成本等。

　　正邦科技表示，公司不对未来猪价做过分乐观的预期，但从供需的周期来看，未来价格总会伴随供需调整到一个相对合理的区间，公司目前工作的核心是成本管控，致力于快速降成本；牧原股份表示，在成本控制方面，公司预计会在2021年第四季度时点或阶段性达到14元/公斤的成本目标，公司将持续通过猪舍硬件设施改造提升猪舍环境质量等措施来提高生猪健康水平与成活率，从而降低养殖成本。

　　对于猪价的未来走势，格林大华期货认为，阶段性供求宽松或将持续到6月中旬，在阶段性供给压力和自繁自养成本支撑下，现货猪价下跌幅度有限，近期震荡运行为主。月底大概率兑现反弹预期，阶段性价格拐点或将显现。天风证券表示，冬季生猪疫情复发带来的供给缺口或将在二季度末三季度初体现，届时猪价有望反弹，猪价拐点渐近，重点关注上市公司出栏量及成本改善的兑现度。