国盛证券：当前可能是全年流动性最宽松时候 重点看好科创板

　　国盛证券策略组团队张启尧、张倩婷5月31日发布研报称，把握当下，当前可能是全年流动性最宽松的时候。此外，重点看好受益流动性担忧缓解、风险偏好修复，市场关注度仍较低的科创板。

　　上述研报称，市场情绪不断修复，赚钱效应持续显现。5月月报强调随着对流动性的担忧持续缓解，打破箱体的动能正在积聚。至今，市场赚钱效应显着。尤其是风格上，一季度由于担忧全球利率上行、货币政策收紧而导致大幅调整的科技成长和核心资产等板块，在流动性担忧缓解之下，也纷纷迎来修复甚至再创新高。

　　此外，当前可能是全年流动性最宽松的时候。其一，海外流动性极度宽松，叠加美元贬值人民币升值，带动外资加速流入，令国内市场分享海外流动性外溢。其二，国内经济复苏基础仍较为薄弱，进一步缓解市场对于货币政策收紧的预期。其三，短期PPI的上行对货币政策制约有限，监管层在多个场合反复稳定货币政策预期。其四，近期大宗商品价格回落，通胀压力有所缓和。其五，10年期国债和3个月Shibor利率仍在下行中，也显示市场流动性仍较为充裕。因此，多方面因素叠加，当前可能是全年流动性最宽松的时候。

　　上述研报称，重点看好受益流动性担忧缓解、风险偏好修复，市场关注度仍较低的科创板。其一，当前伴随通胀预期缓和、远期贴现率预期回落，以及流动性宽松、风险偏好修复下沉，科创板也有望迎来更显着的反弹；其二，资金层面，4月以来科创板etf规模持续扩张，显示科创板正获得市场资金持续增配，后续也有望迎来海外资金的增持。其三，当前仍处在科创板解禁相对空窗阶段，至少到7月下一个解禁高峰到来前，科创板都不存在大的风险点。其四，科创板作为中国未来、尤其是硬科技核心资产的摇篮，已经到了可以集中挖掘、关注的时候。建议着眼未来、把握当下、积极配置。