科创板股权激励领先A股：中芯国际发布股权激励计划 超两成员工将受益

　　人才是高新技术产业的核心竞争力之一，上市公司通常会利用股权激励的方式吸引和留住人才。

　　5月19日晚，芯片巨头【中芯国际(688981)、股吧】披露公司2021年科创板限制性股票激励计划(草案)。公告显示，中芯国际拟向激励对象授予的限制性股票总量不超过7565.04万股，约占本激励计划草案公告日公司股本总额79亿股的0.96%。其中，首次授予数量不超过6808.52万股，预留756.52万股。

　　就此次股权激励计划《华夏时报》记者以投资者身份致电中芯国际，公司相关负责人表示，该计划还需要通过股东大会投票表决通过后才可以实施，公司的目的是为了更好的留住人才，提高团队的稳定性。

　　“股权激励作为时下比较热门的激励手段，在稳定队伍、绑定技术人才、提升企业绩效方面有一定的作用，但同时也面临着股权结构不稳定，员工套利等问题。”铜陵学院经济学副教授芮训媛向《华夏时报》记者表示。

　　人均可获约65.8万

　　中芯国际是我国芯片行业的龙头企业，中芯国际认为，公司所处的集成电路晶圆代工行业属于技术密集型行业，集成电路晶圆代工涉及数十种科学技术及工程领域学科知识的综合应用，需要相关人才具备扎实的专业知识和长期的技术沉淀。

　　根据公告，本计划限制性股票的授予价格(含预留授予)为20元/股，首次授予的激励对象不超过4000人，约占公司2020年底员工总数17354人的23.05%。

　　若按照5月19日收盘价计算，中芯国际拟授予的7565.04万股，价值41.45亿元。扣除20元/股的成本，差价部分约为26.32亿元。如以总差价26.32亿元，及激励对象4000人计算，人均可获得约65.8万元。

　　公告内容显示，该份激励计划采取的激励工具为限制性股票(第二类限制性股票)，股票来源为公司向激励对象定向发行的上交所科创板A股普通股。激励对象包括本公司董事、高级管理人员、核心技术人员、中高级业务管理人员、技术与业务骨干人员。

　　考核指标为：以2018-2020年的营收均值和EBITDA均值为基数，2021、2022、2023、2024年营收累计值和EBITDA累计值，定比业绩基数的增长率目标分别不低于22%、152%、291%、440%。

　　值得注意的是，此份股票激励计划授予的限制性股票，也有禁售期限制。激励对象为公司董事和高级管理人员的，其在任职期间每年转让的股份不得超过其所持有公司股份总数的25%，在离职后半年内，不得转让其所持有的公司股份。而激励对象为公司董事和高级管理人员的，将其持有的公司股票在买入后6个月内卖出，或者在卖出后6个月内又买入，由此所得收益归公司所有，公司董事会将收回其所得收益。

　　此外，此份激励计划首次授予部分涉及的激励对象不包括独立非执行董事、单独或合计持有上市公司5%以上股份的股东及其配偶、父母、子女。

　　全球薪酬福利专家刘畅向《华夏时报》记者表示，股权激励是非常好的长期激励的手段，也是全面薪酬“Total rewards”概念里非常重要的组成。中国企业也在越来越多的跨界学习，股权激励的概念也慢慢深入到各个行业。股权激励的设计是技术含量较高的部分，需要结合使用场景，薪酬的组成，以及各种授予归属行权机制，才能发挥最大的作用。

　　在留住人才的同时，股权激励方案不得当也会出现一些问题。对此，刘畅表示，“很多公司在股权设计方面因缺乏合理的设计，踩了很多激励失效，税务问题，股权稀释等各种坑。制定股权激励方案是专业和经验相结合的产物，核心的问题诊断，数据模型搭建，测算和风险评估，以及实施落地宣贯都是非常重要的。另外股权是有其时间价值的，所以合理的分配和使用这样的稀缺资源也是尤为关键的。”

　　中芯国际的股权激励计划得到了券商的认可。5月20日，民生证券发布研报表示，维持中芯国际推荐评级，其中评级理由就包括股权激励动态考核，调动员工积极性。中金公司也表示，中芯国际股权激励将进一步增强业绩增长的确定性。

　　值得注意的是，目前，中芯国际共有15名董事，其中，任凯和黄登山对于此份股票激励计划均投了弃权票。两人认为，从投资方角度对团队进行股权激励非常必要，但同时希望支付股权费用后，公司能有更好的业绩表现，净资产收益率要有更高目标。目前归属条件中的业绩考核要求无法完全体现投资人此方面的关切，因此投弃权票。

　　科创板股权激励领先其他板块

　　中芯国际2019年7月作为首批科创板上市企业，备受市场关注。事实上，作为中国资本市场改革“实验田”的科创板，在股权激励制度上进行了许多突破与创新。

　　图片来源：理脉-科创板上市公司股权激励数据分析报告

　　根据3月10日，法商数据公司理脉(Legal Miner)发布的一份分析报告显示，自2019年6月开板以来，截至2020年底，共有67家科创板公司发布70个股权激励计划，其中乐鑫科技、【晶丰明源(688368)、股吧】、航天宏图均发布了两期股权激励计划，科创板股权激励广度达到31.16%，远高于同期沪深两市其他板块股权激励计划占新上市公司的比例。

　　记者注意到，在推出股权激励计划的科创板公司中，激励对象人数占到了上市公司总人数的比重平均值为23.62%，有5家企业激励人员比重超过了90%。报告认为，因科创企业具有“公司规模较大、科技水平较高、盈利能力不稳定”的特点，使得股权激励制度广泛地应用于科创板上市公司之中。

　　对此，芮训媛向本报记者介绍，众所周知，科创板采用了注册制，从核准到审核的转变对上市企业的资本要求发生了变化。初创企业很多都面临着资金流问题，科创板规定，持股5%以上的股东、实际控制人及其配偶、父母、子女，以及上市公司外籍员工，可以成为股权激励对象，但应在上市公司担任主要管理人员、核心技术人员或核心业务人员。

　　对于以往常规的上市公司股权激励来说，此类人员是不能成为激励对象的。股权激励的方式，某种意义上是缓解资金困难的一种手段。科创板规定，上市公司在有效期内的全部股权激励计划所涉及的标的股票总数，累计不得超过公司股本总额的20%，而以往A股上市公司股权激励池总量不得超过10%。

　　上市公司职业董秘骞军法向《华夏时报》记者表示，和主板相比，科创板实施股权激励的企业占比和激励力度都相对大些。目前带有激励性质的方式有员工持股计划、限制性股票和股票期权三类，其中前两类在授予时激励对象需有成本投入。股权激励最终要成功很不容易，企业既要完成设定的业绩指标，企业股票在行权时又需和授予时有一定差价。除了企业自身因素，更多受资本市场环境影响。