巨丰投顾：周期惨遭重挫 A股整理后能否迎来主升浪？

　　 观点：滞胀和过热的信号逐渐释放。虽然经济复苏仍在加速，但已进入后期。随着经济复苏进入后期，流动性边际收紧，下一次大幅收紧也将是趋势，这对股市来说不是好消息。而且经过2月中旬以来的下跌，市场牛市格局有望发生较大变化。牛市还没有结束，但已经进入牛市后期，整体机会不明显，要注意局部板块和局部牛市机会。

　　 今天，在沪和深双双低开后，深成志和创指反弹并回落。创指一度上涨超过1%，沪指数起伏跌宕。板块方面，中医概念强势开启，医美概念活跃。总体来说，多头和空头的博弈比较激烈，个股跌多涨少，盈利效果一般。总体而言，家用电器，食品饮料和国防军工领涨，而钢铁、煤炭和有色冶炼加工概念股重挫并领跌。

　　 最近两天的行情，情绪影响比较大，两个短线事件聚焦资本市场。一是以比特币，为首的货币圈监管，二是大宗商品涨价和防范恶意炒作行为。具体看，

　　 首先，18日晚，中国人民银行发布微信号，金融行业三大协会联合表示抵制虚拟货币投机。19日，数字货币股市再次暴跌。比特币跌破4万美元/件，跌幅超过13%！以太琴跌破3200美元/件，创下新低，当日跌幅超过14%。当天“狗”的价格也暴跌，跌破0.4美元/件，当天跌幅一度扩大到20%。在过去的24小时里，全网爆了120亿个仓位！在货币圈，大部分人是不专业的，或者说这不是法定货币范围内的投机，普通投资者也要远离；

　　 其次，国内重磅发布会最新基调已定，高度重视商品价格上涨，查处恶意炒作。会议呼吁采取综合措施，重点关注市场变化，确保大宗商品供应，遏制不合理的价格上涨，努力防止向消费价格的传导。会议内容一出来，就明显打压了近期商品价格的持续上涨，很多板块也受到很大影响，股价直接暴跌。

　　 其实短期的挫败感更多的是受情绪影响，无论是币圈还是商品。目前价格大跌，情绪相对冰点，不适合短期退出，可以适当考虑观望。从趋势上看，短期供求结构没有明显变化，这些品种的基本面保持良好。在目前的动荡下，一旦情绪上升，可能还是好趋势。

　　 回到大盘，在指数初步突破后，又迎来了回撤阶段。在当前流动性不在宽松范围内的情况下，这一表现也很显著。但两市交易的集中释放和机构持仓的增加，正逐步显现出市场活跃性的增强和盈利效应的出现，仍为市场活跃性和助推性提供了巨大支撑。所以在这里整理后，随着第一季度报告和中期报告业绩的延续，在利好的带动下，指数会继续提升，一旦增量资金入市，也不排除会出现新的市场。

　　 总体来说，经过春节以来的集中杀盘和反复安排，目前的市场集中风险已经释放。在经济持续复苏和流动性稳定的支撑下，随着市场情绪的反弹和机构头寸的增加，市场活动有望增强，盈利效应有望重现。建议投资者少关注指数，多关注个股，积极把握板块机会