投资者要当心钢铁股拐点

　　 钢铁行业受国家政策降温影响，不排除业绩拐点，投资者应警惕相关风险。

　　 最近，国家出台了限制钢铁行业生产的政策，以抑制过高的商品价格。同时，螺纹钢期货也呈现出从高位向下调整的趋势。截至5月19日收盘，螺纹钢主合同2110从最高的每吨6208元跌至每吨5309元，跌幅近15%。股市方面，钢铁指数也从最高点1125.24跌至目前的1021.41点，上证综指从5月10日收盘时的3427.99上涨至5月19日收盘时的3510.96。因此，国家限制生产的政策已经对钢材价格和投资者信心产生了一定的影响。

　　 从投资者的内在印象来看，钢铁股的估值一直比较低，股价大多运行在净资产以下。虽然市盈率也很低，但投资者总是担心自己的周期性股票属性，担心自己的业绩随时会下滑。但是，国家限产政策的出台并不排除钢铁行业业绩出现转折的可能性。

　　 产品价格方面，钢材价格下降了，产量也下降了，利润水平自然难以继续上升，但这只是一般。如果钢铁企业能够很好的利用期货套期保值功能，他们仍然有可能获得超额利润，也就是说钢铁企业可能比其他投资者更早知道行业的运行情况，所以他们也有机会更早知道钢材价格的拐点。因此，如果他们能及时对冲期货，他们就能锁定未来的产品价格。由于未来原材料价格下跌，他们自己的产品价格被提前锁定，所以他们仍然有机会获得更高的产品利润。

　　 当然，从整个行业来看，钢股可能确实有拐点。毕竟钢材价格太高，导致下游行业压力大。限制生产的国家政策也是为了抑制整体的高商品价格。因此，投资者可以预期，钢材价格的下跌将带来更多行业的繁荣，整个a股市场也将呈现出平稳缓慢的上升趋势，概率很大。

　　 从整个a股市场的走势来看，中国经济可能进入一个非常好的发展时期，全球疫情越来越严重，而只有中国疫情得到很好的控制。同时，a股市场将继续降低市盈率，提升投资价值，a股也将吸引更多投资者投资。

　　 如果钢铁企业业绩真的下滑，投资者不用太担心。毕竟钢铁企业的盈利能力还是挺强的，转嫁风险的能力也很强。随着钢材价格下跌，原材料价格也会下跌，所以他们的生产利润可能不会下降，所以钢材股票的走势可能不会大幅下跌，但投资者应该注意相关的投资风险。毕竟，受益于大宗商品价格下跌的行业值得更多关注。