农林牧渔2021年第19周周报：推荐农业核心赛道龙头标的 重视高景气种植产业链

　　 1.把握农业优质增长轨迹，推荐：

　　 1)海大集团：优质白马，和双升。我们认为，随着消费的逐渐稳定，多类水产品价格上涨，种苗受到了之前疫情的影响。预计今年多品种养殖的繁荣程度将上升，水产饲料的增长率有望提高；玉米豆粕等饲料原料价格高，从长远来看，原料采购和成本控制优势将进一步凸显；叠加动态保苗进度，业绩快速增长可期，继续重点推荐。

　　 2)【圣农发展(002299)、股吧】：穿越循环，在食物端双向突破的白羽毛肉鸡龙头2B  2C:深度培育白羽毛肉鸡产业链，显著降低成本，提高养殖效率，有望穿越循环；圣农食品付出了巨大的努力，在2B年末优势显著，增长平稳，在C年末付出了巨大的努力，从“消费者背后的企业”走向了“消费者身边的企业”。百胜，旗下的投资公司举牌圣农发展，一方面体现了大头餐饮企业对公司质感和长远发展前景的认可，另一方面也将有助于公司未来在食品行业的快速发展。

　　 3)生物股份：随着体育保险市场化机遇的到来，公司进入了R&D和产品驱动的新阶段。动物保险市场化改革加快，规模叠加的生猪企业规模加快，动物疫苗市场规模有望迅速扩大；该公司的R&D和产品创新已经加快，许多正在研究的产品为未来的增长开辟了空间。

　　 4)被忽视的低价值农业资源的领导者新洋丰：复合肥行业可能迎来繁荣的转折点。作为磷肥和复合肥行业的龙头，公司具有显著的成本优势和较好的渠道布局；公司业绩拐点有望到来，未来三年有望保持高增长；估值有望上升。

　　 2.种植产业链：粮食价格持续上涨，关注种植产业链的繁荣机会。

　　 CBOT玉米期货再次大涨，4月涨幅19.32%，5月涨幅8.58%，迅速逼近2012年历史高点；CBOT大豆4月份上涨6.89%，5月份上涨3.62%；国内玉米期货2109合约近期收于2817元/吨，盘中最高价为2847元/吨，即将突破此前高点(2869元/吨)。斗艺2109最新合约收于6127元/吨，创历史新高。我们认为，随着全球疫情的蔓延，全球农业生产可能会持续受到影响，全球和国内食品价格预计将保持高位，种植产业链的高度繁荣预计将继续。

　　 1)种子行业：转基因技术商业化趋势逐渐明朗。我们认为，转基因技术储备丰富、转基因性状研发领先、品种竞争力强的公司，有能力抓住种业技术变革的机遇，依靠优质品种获得更多的市场份额。重点推荐：【隆平高科】、【【大北农(002385)、股吧】】、【荃银高科】、【登海种业】等。

　　 2)白糖：底部已经出现，拐点即将到来。海外糖价已创四年新高，预计将继续上涨；国内食糖进口依存度高，目前库存水平低，价格可能会遇到趋势的转折点。推荐[中粮糖业]。

　　 3.生猪养殖产业链：积极关注生猪价格季节性机会。

　　 根据朱彝的数据。com，自4月15日日(24.2元/公斤)以来，生猪价格持续大幅下跌，而截至5月8日，日已跌至20.7元/公斤，跌幅达14.46%。我们认为，冬季生猪疫情复发造成的供应缺口将在第二季度末和第三季度初反映出来，届时生猪价格有望反弹。在当前的疫情形势下，中国的生猪产量约

　　 (预期差异较大，估值有望提高)、【天邦股份】(管理优化，成本持续下降)、【新希望】(产能扩张，成本预计小幅下降)、【温氏股份】(巩固内部实力，有望进入快车道)。

　　 2)屠宰及肉制品：【龙大肉食】推荐(公司顺应下游餐饮集团的供应链升级需求，公司的食品业务在大型餐饮系统中具有显著的竞争优势，在C端持续快速增长并快速扩张，预期差异大，估值有望提升)，关注【华统股份(002840)、股吧】和双汇发展

　　 风险预警：政策风险；疾病风险；农产品；极端天气的价格波动；导入更改