十大热门行业逐个看 【银行篇】：大佬都在买银行股？

　　 银行， 家上市，的第一季度报告显示出明显的差异化特征。净利润增长率最高的是江苏银行，增长率为22.79%。此外，【平安银行(000001)、股吧】，宁波银行和成都银行的增长率都超过了18%。民生银行和西安银行成为仅有的两个净利润增长率下降的银行，分别为11.43%和8.04%。

　　 六大行第一季度营收合计近9500亿元，营收和利润均实现个位数增长。9在家上市股份制银行，中，招商银行，兴业银行和平安银行的营业收入增长了两位数。浦发银行，民生银行和浙商银行的收入出现负增长，而中信银行和华夏银行的收入增长率不到1%。在城乡商业银行中，【贵阳银行(601997)、股吧】和银行， 厦门的收入分别下降了14.70%和16.68%。

　　 江苏银行成为年初以来表现最佳的银行股票，涨幅为29.49%，而招商银行，平安银行和宁波银行也录得约20%的涨幅。【厦门银行(601187)、股吧】和重庆银行降幅较大，降幅分别为35.68%和28.27%。

　　　　机构观点

　　 根据光大证券研究报告，在第一季度收入差异化的预期下，我们继续强调高品质银行的配置价值

　　 1)收入增速将差异化，优质银行利润增速有望逐月提高，拨备有望反馈利润。

　　 2)净息差承压，但部分银行息差将保持稳定甚至扩大，整体净利息收入将呈正增长。

　　 3)由于利率上调，非利息净收入受到压力，理财能力强的银行非利息收入更好。

　　 4)资产质量稳定且不断提高。一季度末，银行行业不良贷款率较去年底下降0.03个百分点，至1.89%，预计上市的银行问题资产率(不良贷款率)将继续下降。对于不良贷款率低、拨备厚的银行，信贷成本有望小幅下降，有望形成利润释放的来源。

　　 在前期相对充足的优质银行调整，或者季度行情持续良好的情况下，可以适当增加两条主线：一是业绩确定性强的优质股份制银行(如平安和招行)，二是江浙沪等经济活力较强地区的头城市商业银行(如杭州银行，宁波银行和江苏银行。

　　 据渤海证券研究报告显示，银行板块目前估值约为0.75xPB，近十年来分位数为8.01%，仍处于历史低点。作为银行，顺周期行业，随着经济运行逐渐恢复正常，经营压力将得到一定程度的缓解，从而促进银行股票的估值修复。根据披露的银行年报和季报，业绩符合预期。在宏观经济稳定和信贷边际紧缩的背景下，我们继续对银行的投资机会感到乐观

　　 个股方面，建议关注基本面稳定、债务方面有优势的行业龙头，以及资产质量优秀、估值弹性大的中小银行，推荐招商银行(600036)、平安银行(00001)、兴业银行(601166)、宁波银行(002142)。