投资策略定期报告:病毒变异带来新的潜在变数
摘要: 投资要点:本周与投资者交流,感受到市场对流动性预期已经出现边际改善,创业板持续强势,医药板块则实现了五连阳,我们认为印度变异毒株可能带来的影响值得进一步讨论。
投资要点:
本周与投资者交流,感受到市场对流动性预期已经出现边际改善,创业板持续强势,医药板块则实现了五连阳,我们认为印度变异毒株可能带来的影响值得进一步讨论。
总的来说,当前A 股市场的核心问题是后疫情时代的基本面与政策预期有待重构。从基本面来看,我们认为中国经济从整体上已经接近完成“填坑”式复苏,这意味未来一个阶段整体企业盈利修复速度正面临逐步趋缓。从政策预期来看,当前政策环境仍然相对“友好”,需要关注后续政治局会议对下一阶段经济政策的定调和部署,同时未来美联储政策出现边际收紧导致美股回撤风险也存在,但这种风险并未释放。因而短期市场并不面临系统性风险,总体处于震荡格局,配置上要侧重于估值与盈利增长速度及空间匹配度高的品种,同时自下而上挖掘经济修复和转型过程中被忽视的机会,大多数核心资产估值仍需要消化,但非核心资产中的新主线仍在孕育中。当前行业重点关注:医药、电子、食品饮料、家居、航空等。主题关注:碳中和、疫情修复服务业等。
风险提示:1。 国内信用收缩超预期;2。美债收益率快速上行;
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