徐晓宇：反弹后仍将有调整

　　徐晓宇专栏

　　短期向下的空间有限，而上方高位堆积的巨量套牢筹码的压力也是明显的。今年基金实际增量远不如去年，而各种大股东公告减持的规模远超去年。当然，盲目的悲观也是不可取的，还要看政策面、基本面的变化。

　　近两周股市震荡盘跌，最后两个交易日有所反弹，上证指数快速下跌了近400点后，许多绩优股跌幅很大，短线已经具有了一定的吸引力，短期向下的空间有限，而上方高位堆积的巨量套牢筹码的压力也是明显的，如果基本面没有超预期的显着变化，短期内上证指数上下的空间都十分有限。

　　从基本面看，虽然从全球的范围看，疫情仍然没有得到有效的控制，但是从局部来说，有些国家和地区开始有所转机，由疫情造成的全球范围的超宽松货币政策已经开始收缩，期待由超宽松货币推动的更大更强的牛市已经不现实，但预期货币政策有太强的收缩也同样不现实，更可能的是逐渐地由激进转为中性。

　　从技术面看，自三周以前上证指数跌回到去年徘徊了半年的箱体之后，在箱体中部得到了两次支撑，如果能依赖这个位置上攻、构筑一个比去年下半年箱体高出半个箱体的新区域，则市场有望获得三个月至半年的相对稳定区域，如果仍然不能突破去年下半年箱体上沿的压制，则修复行情将变得极其复杂。

　　从市场层面看，今年基金增量的黄金时间窗口并不如意，实际增量远不如去年，而各种大股东公告减持的规模远超去年，此消彼长，期待复制去年走势是不客观的。当然，盲目的悲观也是不可取的，还要看政策面、基本面的变化。

　　综上所述，抱团取暖的部分白马股松动以后，从公开的消息看，似乎主流机构并没有大幅度的减仓，那么是什么力量减仓使得股价快速下跌就成了谜，笔者不愿多谈，其实很多人都心知肚明。

　　操作方面，好高骛远往往是个陷阱，积跬步而致千里才是真理，近期重点关注短线机会。

　　(作者为中金财富证券高级投资顾问)

　　（文章来源：大众证券报）