交通运输行业周报

　　投资要点：

　　交通运输板块二级市场表现：上周沪深300 环比下跌1.39%；交通运输板块整体环比下跌0.79%；涨幅在28 个行业中排名第21 名。

　　其中港口、公交、航空运输、机场、高速公路、航运、铁路运输、物流子版块分别变动2.52%、0.06%、0.11%、-1.01%、1.44%、-3.50%、1.72%、-2.86%。

　　个股方面(申万)：上周129 只交运股票中：上涨的个股为98 只(占比75.97%)，下跌的个股28 只(占比21.71%)，1 只个股平盘，营口港、*ST 欧浦停牌。涨幅居前的个股为*ST 九有(12.56%)、宁波海运(11.58%)、海峡股份(9.62%)、中谷物流(8.63%)和北部湾港(7.67%)；跌幅居前的个股为【申通地铁(600834)、股吧】(-15.08%)、海晨股份(-10.58%)、西部创业(-7.91%)、海控B 股(-7.59%)和顺丰控股(-7.49%)。

　　行业重要数据点评：上周，干散货指数集体攀升，集运、油运指数调整下跌。其中，BDI 环比上涨9.19%，BCI 环比上涨23.97%，BPI环比上涨4.72%。同期，CCFI 集装箱运输指数环比下跌4.32%，BDTI原油运输指数环比下跌0.45%。年初以来全球新增病例持续下挫，但近期有反弹迹象，影响全球经济回暖速度，但是整体需求改善预期不变，因此继续看好散运需求。上周，国际油价继续上涨。OPEC+再次决定延长减产。未来市场关注的焦点或重新回到OPEC+影响下的供应端，原油的地缘政治属性也将再次增强，未来供给端或将对油价造成更大影响。当前WTI 原油周涨幅为7.46%、布伦特原油周涨幅为4.51%。美元兑人民币汇率本周环比上涨0.30%至6.4904。年后内地航线航班量逐步恢复，于2 月底恢复至2019 年同期水平，随着天气回暖，疫情好转，航空有望迎来估值回调。

　　上市公司重大公告：2020 年2 月公司生产数据；2020 年年度业绩简报；中垦基金成为【厦门象屿(600057)、股吧】战略投资者；华贸物流收购深创建33.5%股权；密尔克卫拟收购上港化工物流100%股权等。

　　行业新闻动态：2 月中国快递发展指数同比提高20.2%；2020 年铁路客运量同比下降39.4%，铁路货运量同比上涨4.1%；虹桥机场免税场所将扩大；2 月民航运营报告：内地航线客座率创今年新高。

　　投资要点：建议关注航空、航运概念：全球每日新增确诊新冠肺炎病例持续下降，疫情好转促使需求回暖。前期受疫情影响较大的航空板块有望受益，疫情压抑的需求或集中释放，带动航空客运需求回暖。

　　虽然油价上涨对航空成本端有所施压，但是板块估值已反应大部分风险，未来航空有望迎来估值修复。建议关注航空龙头。此外，需求回暖也将带动航运需求，干散货航运指数以及油运指数已有所上涨，建议关注干散货、原油海运的龙头标的。

　　风险因素：1、需求疲软，疫情影响全球运输需求2、政策改革低于预期，产业升级失败3、油价及汇率大幅超预期涨跌。

　　（文章来源：东海证券）