A股三大指数收跌：创业板指跌近5% 电力板块逆市上涨

　　 三大a股指数今天集体收盘，沪指下跌2.30%，收于3421.41点；深成指下跌3.81%，收于13863.81点；创业板指数下跌4.98%，收于2728.84点。两市总成交额9792.87亿元，大部分行业板块下跌，电力板块逆市上涨，白酒，光伏，军工等集团继续下跌。今天北行资本卖出85.89亿元。

　　 对于市场走势的市场前景，各机构都发表了自己的看法。

　　 中信证券表示，a股在“慢涨三部曲”中已进入平静期，市场有底部和压力。货币宽松政策的边际变化预期抑制了美股市的估值，预计美股市本轮仍有10%左右的调整空间。国内“两会”政策符合预期，a股市场流动性仍处于紧平衡状态。平静期新主线配置价值在提升，包括金融月度维度、顺周期性板块、“碳中性”主题；科技与国防安全季度维度，以及疫情受损行业恢复主线。

　　 海通证券指出，美债券利率是对a股的短期扰动，a股牛市格局没有改变：企业利润仍在上升，市场情绪高但不极端。在高质量发展的背景下，没有必要纠结GDP的目标。技术创新、扩大内需、低碳经济是今年“两会”的重要亮点。高波动、轮涨是牛市的后期特征，后期周期的短期恢复逻辑占优势，比如资源、金融。全面崛起后，科技大众消费受到重视。

　　 根据中信建投证券的分析，a股市场持续波动下跌，与之前的判断一致。两会，之后，中国经济仍在繁荣中平稳运行，而生产者价格指数的价格水平值得关注。目前，市场主要受中国信贷利率上升和海外复苏的推动。在这种情况下，银行，化学工业、交通运输、风景名胜等行业的繁荣程度将继续提高，并将分阶段成为主导产业。从长远来看，高端制造业和技术创新仍然值得投资者坚持。

　　 国泰君安证券指出，在过去两周，由于海外通胀预期上升和投资者对贴现率的担忧，a股市场，尤其是此前的集团股票，经历了快速而剧烈的调整。其实现在的问题更多的是结构性矛盾，而不是总量性问题。在中小企业结构中，周期性公司和市值的比例相对较高。随着经济复苏的深入和繁荣的蔓延，预计集团以外的更多行业和公司将提高利润和估值。另一方面，利率的上升部分反映了经济增长的加速，其次是通胀预期的上升趋势。通胀预期短期大幅波动后，未来通胀预期斜率有望收敛，恐慌情绪有望逐渐缓解。

　　 华泰证券表示，政府工作报告再次强调确保“合理和充足的流动性”，预计这将进一步促进定期利差的修复，缓解国内流动性担忧。在美非农就业数据强劲和1.9万亿美元刺激扩张计划的背景下，美债务长期利率“易涨难跌”，相应的外资股/机构控股股在贴现率反弹下可能继续存在估值压力，中证500仍占主导地位。今年政府工作报告的正文重点是“先进制造业”、“碳达峰”和“数字中国”等关键词。从历史规律来看，从两会会议结束到4月政治局会议，这些年来，两会“特质性”热点可能有表现机会。建议布局

　　 根据安信证券的分析，短期内，美债券收益率的上升速度有所放缓，近期美股市对利率波动的反应出现钝化迹象。另一方面，a股内部预估值的极端分化已经大大收敛，接近过去十年的平均水平。同时，微观流动性总体稳定。预计短期市场将企稳，但大幅反弹的条件仍在酝酿中。预计较强的反弹势头需要与一季度预期的回暖相匹配，短期市场将以交易机会为主。

　　 国盛证券表示，调整后，反击号角已经吹响。未来一个月，市场将再次进入上行窗口。经过春节假期以来的持续调整，目前的市场已经将年初以来的利润全部撤出，前期快速上涨所积累的恐高和获利回吐已经明显释放。短期来看，一方面，目前国内通胀压力仍然较小，不会对货币政策造成限制，资金将保持相对宽松。另一方面，随着随后的持续经济复苏和通胀上升，企业利润将继续提高。全球货币政策保持宽松，财政刺激继续增加。3月6日，美参议院通过了一项1.9万亿美美元的救市法案。下周众议院通过后，经济刺激计划将提交给拜登并正式落地。

　　 开源证券指出，核心资产大幅撤出后，投资者开始关注抄底核心资产策略的可行性。从回报时间来看，调整后白马股的稳定增长率可能是一个负担，确定性意味着没有预期的差异，股价可能需要通过长期估值来消化。目前应从房地产、保险、银行，交通、钢铁、矿业、建筑、农林牧渔(养殖种植链)为代表的PB-ROE角度配置价值股。在世界高名义增长下，我们赌的是繁荣的扩散，其中媒体和电脑股机会更多。