市场资金选股标准出现变化 低估值品种活跃

　　 周四，a股市场高开低走，这是午市，之后途观股票的下跌，导致多头再次士气低落。但金融地产股，尤其是保利地产(600048)等低价值地产的龙头股，释放了一定的长期能量，帮助上证综合指数收红。

　　 a股市场的股票型基金选股标准最近好像变了，低值品种可能会成为a股新的稳定群体。

　　恐高情绪推动估值坐标高低切换

　　 由于市场参与者对未来的交易环境感到担忧，尤其是对10年期国债收益率上升和大宗商品价格飙升造成的通胀感到担忧，越来越多的参与者开始同意流动性紧缩正在从预期走向现实，这意味着a股市场的水位正在下降，这推动市场的恐高情绪逐渐升温。

　　 这必然会导致短线交易中股票基金选股标准的变化。前期由于流动性宽松，各种基金持有优质资产，使得优质资产的估值目标不断扩大，从50倍扩大到80倍，甚至有的优质资产扩大到100倍。但随着水位下降，股票型基金选股标准降低，迅速从高估值向低估值转换。其实这种切换早在去年11月就已经出现了。只是最近，由于商品期货价格持续上涨的趋势，特别是铜、原油等品种进入主涨波，市场参与者对流动性的担忧加剧，因此从高估值到低估值的资金选股标准的力度和速度都有所加剧，去年11月的迹象逐渐演变为当前的一波。

　　在一类股跌倒的同时两类股崛起

　　 就盘面而言，途观资产股的下跌加大了各大指数的压力，尤其是在途观资产股中占有重要权重的创业板指数，更是一直跌个不休。短短6个交易日，已从高点3476点跌至低点2969点。

　　 然而，一方面，a股市场仍受到新催化剂的刺激，如国际原油价格上涨和国际商品期货价格上涨，为短线热钱推出短线交易提供了借口。另一方面，很多低价值品种都有配置价值，比如地产股，目前的估值数据甚至比银行股票还要好。因此，一些基金也开始涌入金融地产股，既作为防御又作为配置，这实际上导致了活跃的低价值品种。

　　 由此可见，途观资产股下跌导致的资金溢出主要涌向两类股票。一个是与大宗商品价格飙升的催化剂相对应的资源股和化工股，一些分析师称之为顺周期主线。不过短线涨幅太大，周四也分了。洛阳钼业(603993)等品种被封，高开后回落，收于高负k线。

　　 另一类是银行股、地产股和保险股，这几年一直处于低水平，被低估。其中，地产股周四经历了涨停，极大地激发了各种基金对于低估值的投资热情。因为这类股票是上证综合指数的重量级和热门股票，这类股票的强势也推动上证综合指数成为a股市场中少数几个近期保持相对高位运行的主要指数之一。

　　 综上所述，由于市场环境的变化，市场股票基金的选股标准发生了变化，从高估值到低估值，从控股一个集团到遍地开花，配置工业催化剂和金融地产股刺激的顺周期股票。此外，资本流动似乎已成为一种趋势，这意味着短线可能会继续目前的趋势。由于金融地产股是上证综合指数和上证50指数的重量级，这些指数的趋势可能比其他指数更强。

　　 操作上，要谨慎抄底股票。目前要想操作，就要尽量在顺周期主线和金融地产中找到自己喜欢的交易品种