2月25日晚间重要行业研究汇总(附股)

　　2月25日多家机构发布各大行业研究报告，以下是研报摘要，仅供投资者参考：

　　地产行业：供地新政出台龙头房企优势再扩大 关注5股

　　投资策略：从“三道红线”到房贷集中度新政、集中开盘、再到集中供地新政，政策从资金、拿地、销售端等维度出发，亦加快房企去杠杆、缓解拿地及销售端供需压力，最终实现“稳地价、稳房价、稳预期”。目前地产板块估值低至近五年 4%分位、机构持仓处历史新低(2020 年末 1.77%、低配 0.99pct)、主流房企对应2019 年分红股息率大多超过 4%，板块配置价值凸显。本次集中供地新政的出台，利于缓解地价上涨压力，改善行业拿地隐含毛利率情况，同时亦利于龙头规模房企扩大优势。建议关注：1)债务结构稳健、低估值、高股息率龙头万科 A、保利地产、金地集团等；2)销售及业绩相对较佳的弹性房企金科股份、中南建设、龙光集团、新城控股等……

　　高端制造 ： 工程机械景气度仍处高位 关注8股

　　投资策略：春节过后，工程机械各大主机厂商发货繁忙，下游开工需求充足。继 1 月挖机增幅 97.2%后，2 月挖机增速增长仍有望翻倍，1 季度头部主机厂商将保持较好的收入利润水平。我们建议关注：工程机械行业主要产品主机厂及关键零部件国产化领先者。主机厂相关标的：三一重工、徐工机械、中联重科、浙江鼎力、山河智能、【安徽合力(600761)、股吧】、杭叉集团、建设机械；关键零部件国产化相关标的：恒力液压、艾迪精密和川润股份等……

　　新能源：装机容量大幅提高 关注3股

　　投资策略：光伏方面，近期，华为、阳光电源、【锦浪科技(300763)、股吧】、上能电气等几大龙头逆变器企业相继发布适配210组件的逆变器产品。逆变器适配问题是打通210超高功率组件产品在系统端应用的重要一环，210 组件适配逆变器的全面上市，标志着600W+光伏开放创新生态联盟更成熟、生态更完备。210 组件与 158、166、182等组件相比，装机容量大幅提高，屋顶利用率有效提高，带来 LCOE 持续降低。在补贴退坡，全面进入平价甚至低价竞争的形势下，210组件能有效提高用户收益，推动行业进一步向好发展。相关标的：阳光电源、锦浪科技、上能电气等……

　　资源行业：绿色低碳政策出台 促进环保减污降碳协同发展

　　投资策略：建立健全绿色低碳循环发展经济体系是解决我国资源环境生态问题的基础之策，环保作为实现碳达峰、碳中和的重要方式，垃圾焚烧、再生资源、环卫电动化、湿垃圾资源化等领域有望受益。以垃圾焚烧为例，通过测算 2030 年我国生活垃圾焚烧减排量预计可达 1.2 亿吨/年，具备良好的碳减排效果……

　　通信行业：政策推动5G2B端快速发展 关注9股

　　投资策略：我们认为 2021 年第一季度 5G 板块反转在即，利好不断并陆续兑现： 运营商中国广电的加入带来投资增量，中国广电作为第四大运营商的加入，将为整个通信板块带来增量资金； 参照往年经验，运营商会在 2021 年 Q1 启动设备集采，停滞近半年的 5G 建设有望如火如荼展开，迎来 5G 产业链的业绩边际改善；关注标的：运营商中国移动(0941.HK)、5G 终端小米集团(1810.HK)，物联网移远通信(603236)、【和而泰(002402)、股吧】(002402)，视频会议亿联网络(300628)、会畅通讯(300578)、科华数据(002335)，5G 消息梦网科技(002123)。另外基本面有好转的公司也需要重点关注，中天科技(600522)、佳力图(603912)、移为通信(300590)、英维克(002837)……

　　食品饮料：白酒分化成长的逻辑依旧 关注3股

　　投资策略：我们认为消费升级的逻辑未变，白酒分化成长的逻辑依旧，名优酒仍处于景气的通道中。白酒接下来催化剂较多，将陆续迎来年报季报行情、春糖反馈以及名酒十四五规划细则出台等，看好酒企十四五业绩开门红。投资层面，我们建议继续重视短期春节旺销、中期十四五规划指引清晰、长期扩容逻辑通顺的高端酒，重点关注贵州茅台、五粮液、泸州老窖。次高端酒方面，我们认为有三点催化，第一是春节表现超预期，第二是估值具备性价比优势，第三是去年一季度低基数效应，重点关注古井贡酒、洋河股份、山西汾酒等……

　　生物制品：行业继续保持较快增长 关注5股

　　投资策略：建议关注 2021年有望首批兑现利润的相关企业智飞生物、康希诺生物-B、康泰生物、复星医药等。长期来看，2020年起重磅爆款国产13价肺炎疫苗、2价 HPV 疫苗逐步上市，疫苗认知度持续提升，推动行业继续保持较快增长，关注智飞生物、康泰生物、万泰生物、【康华生物(300841)、股吧】、华兰生物等……

　　新能源行业：关键锂电材料供不应求 关注6股

　　投资策略：2021年1月，新能源汽车产销分别完成 19.4 万辆和 17.9 万辆，同比分别增长 285.8%和 238.5%，已经连续 7 个月刷新单月销量历史记录。关键锂电材料供不应求，自 2020 年 11 月以来正极材料、碳酸锂、电解钴等关键原材料价格持续上涨，行业景气度维持高位。根建议关注锂电池、锂电材料、充电设施头部企业。相关标的：1)电池：宁德时代、孚能科技等；2)锂电材料：富临精工、德方纳米、当升科技、容百科技、恩捷股份、新宙邦、杉杉股份等；3)充电桩：特锐德、科士达、盛弘股份等……

　　房地产：迎接利润率的拐点 关注5股

　　投资策略：利润率将逐步见底，估值边际改善空间显现我们认为行业销售利润率已经筑底，21 年有望边际改善，行业扩储节奏稳健。优质头部企业土地集中度提升，市场将从过去追求爆发转向具备持续健康发展能力的房企。重点关注：1)财务报表健康，未来有望受益于融资优势，并且在多元化领域拥有前瞻布局的龙头房企：万科 A、金地集团等；2)目前杠杆较高但未来有望改善，且土地储备或者周转能力拥有优势的房企：中交地产、华发股份；3)顺应存量资产价值重估趋势的房企：招商积余、新大正等……

　　纺织服装：疫情大考下优势企业格局优化 关注4股

　　投资策略：坚守绩优龙头，关注格局变化长期看，近年来竞争力强的龙头企业在 2020 年疫情“考验”下再次凸显竞争力，巩固长期优势。短期看，疫情预计在小范围反复中逐步受控，维持对板块基本面持续向好的判断，即将到来的业绩期将使板块基本面进一步明晰。资金面上，南下资金推动港股优质龙头估值抬升，目前估值与国际龙头企业横向比较仍具备较大配置价值。我们港股重点关注申洲国际、安踏体育、李宁、滔搏、波司登，A 股关注森马服饰、稳健医疗……

　　（文章来源：东方财富研究中心）