食品饮料行业周报：白酒春节动销向好大众品迎开门红

　　市场表现

　　上周食品饮料板块指数整体下跌3.1%，在申万一级子行业排名倒数第二，分别落后沪深300 指数、上证综指2.6%、4.2%。子行业中，调味发酵品(-6.7%)、其他酒类(-4.7%)、白酒(-3.9%)、啤酒(-2.4%)、肉制品(-1.7%)、食品综合(-0.6%)呈下跌态势，葡萄酒(3.5%)、乳品(3.6%)、软饮料(5.3%)、黄酒(9.0%)呈上涨态势。

　　投资推荐

　　白酒：茅台市场需求旺盛，二季度普五批价有望上攻千元关卡，国窖存涨价预期，叠加需求旺盛，批价亦看涨。一季报高端酒确定性仍强，建议关注高端茅台、五粮液、泸州老窖，及次高端地产酒龙头洋河股份、山西汾酒。

　　大众品：当下原奶价格上涨，伊利股份对基础白奶产品提价3-5%，整个乳制品行业促销力度减弱，行业竞争趋向缓和，伊利净利率水平有望提升，且根据渠道调研反馈20Q4 和21Q 终端动销良好，推测公司业绩同比恢复良好。受益春节送礼和宅家需求，休闲零食需求较好，洽洽食品1月销售开门红，其中坚果表现亮眼；散装市场也销售旺盛，盐津铺子和【甘源食品(002991)、股吧】中岛引流效果强劲。

　　行业重点数据

　　白酒方面：近期酒厂要求经销商100%拆箱销售以来，茅台酒整箱批价在3100 元上方震荡；五粮液批价经历旺季考验，稳于970 元上方，国窖1573批价稳于860 元/瓶。

　　食品方面：2 月20 日，小麦价格为2,585 元/吨，玉米价格为2,985 元/吨，大豆价格为4,763 元/吨，2 月18 日，食糖价格为5.3 元/公斤。2 月19 日，仔猪、猪肉价格较上周变动不大。2 月3 日，生鲜乳价格为4.3 元/公斤，奶粉价格基本维持不变。

　　产业新闻

　　预调酒品牌「WAT」完成千万级人民币Pre-A 轮融资，台北已有一家线下门店，大陆体验门店将在今年Q2 开设，分60 平米/150 平米两种店型。

　　从销售额来看，2020 年碳酸饮料成为全球第一大软饮料类别，占据35.28%的份额；包装饮用水以及果汁饮料为第二、第三大软饮料分类。

　　2 月18 日晚，世界食品巨头雀巢集团公布了2020 年全年业绩：婴幼儿配方奶粉销量在下滑，但宠物业务却持续双位数增长。

　　风险提示

　　国内疫情防控长期化的风险；重大食品安全事件的风险；重大农业疫情风险

　　（文章来源：华安证券）