晨会精华：三大潜在风险逐一落地！坚守复苏和高景气成长双主线 等待年后进攻行情

　　回顾周二A股行情，沪深两市全线小幅高开，盘初惯性下挫之后，股指逐步拉升，在权重与题材股协力做多之下，进一步刺激指数拉升上行，午后股指延续高位震荡整固，强势格局一览无遗。行情面上，行业与概念板块几乎“红彤彤”一片，普涨行情再现，市场情绪进一步回暖。

　　正如国盛证券所述，在周二大涨后，两市指数已脱离横盘震荡阶段，进入上升阶段，同时节后的资金面会较为宽松，有利于节后进一步发动进攻行情。操作上，因今天是节前最后一个交易日，在周二大涨确认上升趋势后，今日只要不大跌，即使出现小幅震荡调整，也属健康行情。

　　国盛证券进一步分析，节前可积极逢低布局，仓位上建议5至6成，等待年后进攻行情到来。板块方向上，节后将伴随着两会临近，以及一季报、十四五规划等因素叠加，可积极关注军工、化工、光伏等进攻型板块。

　　中原证券指出，周一周二两个交易日成交量并未显着放大，基本维持在8000亿元左右的水平，显示出更多的场外资金选择持币观望，等待节后再择机入市。预计沪指短线继续上扬的可能性较大，投资者可适当关注部分头部公司以及业绩增长超预期的相关品种的投资机会。

　　万和证券表示，今年一季度行情相对较好，节后进入三月市场将进入“两会”行情中，作为“十四五”规划的开局之年，市场对今年两会的政策预期普遍较高；此外随着疫苗接种的加速推进，疫情蔓延趋缓，欧美等发达国家经济复苏预期增强，而随着全球经济的复苏，需求端或将得到进一步的提振，推动我国基本面的持续复苏。我们认为节前可适当布局节后行情，节前市场表现或将相对平淡。行业方面可关注消费、券商、顺周期、新基建。

　　就后市而言，华安证券认为，密切关注春节期间内外部的潜在风险，静候春节后的机会。近期市场表现再次验证我们的两个判断：一是在总量政策整体确定性回归的基本前提下，财政政策的影响相对弱化，货币政策成为主要矛盾，由货币政策引发的流动性的边际变化一定是2021年A股市场的核心，需要密切跟踪。

　　二是我们先前认为的三大潜在风险正在逐一落地：一是1月金融数据不及预期的风险已经落地，市场情绪将有效提振；二是央行节前维持紧平衡状态。8、9两日央行公开市场操作净回笼流动性200亿。三是春节期间，疫情、海外市场表现等均存在不确定性，需要密切关注。待潜在风险一一落地后，将全面开启新一轮上涨。

　　在操作策略上，华安证券指出，坚守复苏和高景气成长双主线，重点关注化工、银行和半导体为代表的三类机会：一是化工板块，在全球复苏、海外产能检修关停带来缺口，供给端偏紧的逻辑下，行业继续维持高景气。二是持仓底部、估值位于绝对底部，复苏带来盈利改善预期，同时机构关注度提升的银行板块。三是受下游需求高景气度和芯片供给紧张叠加，产业将保持长景气周期的半导体领域。

　　粤开证券则提到，对于春节行情，维持看好的观点，目前A股市场整体趋势向好，春季行情可期。在配置方向上，当前仍处于“业绩为王”阶段，优选业绩预期较好、估值相对偏低长期上涨空间相对较大的品种。

　　另外，东北证券表示，总体以优化配置、谋划春季行情后半场是后续的主要思路；结合经济复苏、十四五规划，逐步逢低布局绩优中小盘股，抱团股适可而止尤其是防范由正反馈向逆反馈的转变；超跌绩优中小盘股的选择上，注重高低轮动，资金有向低估值股以及向先进制造装备制造股、向涨价概念股、向疫情受损行业修复概念股转变的迹象。

　　（文章来源：东方财富研究中心）