银行股火热行情能持续多久？

　　上周银行股走出上攻行情。2月5日，已经连续三日上涨的银行板块延续火热行情，在大盘两度冲高回落的激烈多空博弈下，实现逆市大涨。数据显示，当天银行股市值大涨2888.47亿元。

　　去年业绩普遍超出预期

　　上周五，多只银行个股表现亮眼。其中，无锡银行、青岛银行两只个股涨停，光大银行收涨9.55%。此外，长沙银行、张家港行、邮储银行、厦门银行、【苏农银行(603323)、股吧】均上涨5%以上。6只银行个股创出上市以来新高，分别是邮储银行、宁波银行、杭州银行、兴业银行、招商银行、平安银行。其中“银茅”招商银行最新股价为54.74元，A股市值已突破1.38万亿元，仅次于工商银行的1.85万元市值，位列A股银行第二。不过，银行板块个股表现仍有一定分化，大多数个股仍处于股价低于每股净资产的“破净”位置。

　　此轮银行板块的爆发并非无迹可循。羊城晚报记者梳理发现，尽管距离年报密集发布期尚有时日，年初至今，已有17家A股上市银行披露了2020年业绩快报。从已披露的17份业绩快报来看，资产质量持续改善，只有上海银行不良率上升0.06个百分点，达1.22%，其余16家银行的不良率均有下降。

　　不良贷款率方面，总体来看，多数银行实现了不良贷款率压降，不良贷款率最高的为江阴银行，达1.79%。对此，业内人士认为，不良贷款率“不升反降”一方面反映了部分银行不良贷款处置力度加大，新增不良贷款规模可控；另一方面，也需关注部分贷款因展期政策未纳入不良，不良贷款暴露存在一定滞后期。

　　拨备覆盖率方面，股份行环比不同程度提升，风险抵补能力继续夯实，中小行中紫金银行、【青农商行(002958)、股吧】环比下降较多，但从绝对水平来看依然保持充足。

　　经营业绩方面，17家银行的平均净利润增速为3.13%，其中，净利润增速超过5%的有两家银行，分别是【厦门银行(601187)、股吧】和长沙银行。厦门银行于去年10月份挂牌上市，净利润增速达6.56%；长沙银行净利润增速达5.08%。净利润呈现负增长的只有浦发银行，报告期内同比下降0.99%。

　　另外，【紫金银行(601860)、股吧】和江阴银行的营收同比增幅分别为-4.24%和-2.38%，其余营收增速均为正增长。其中，厦门银行、江苏银行、兴业银行、无锡银行的营收同比增幅均在10%以上，四家银行分别为22.55%、15.68%、12.04%和10.06%。

　　多家机构研究人士认为，国内经济稳步复苏，已披露的上市银行2020年业绩快报数据明显好于此前悲观预期。

　　不少大佬布局银行板块

　　值得注意的是，在二级市场火热之际，投资银行股的资金却有的“离场”，有的“进场”。

　　北上资金在今年1月大举增持招商银行后，近几个交易日呈流出状态。2月4日，沪股通成交活跃股中，招商银行全天成交11.49亿元，净流入2.06亿元，为连续第六日净卖出，其间该股在沪股通累计成交68.61亿元，合计净流出6.57亿元；产业资本也在进行减持。2月3日晚间，宁波银行公告显示，雅戈尔集团对该行的减持计划已实施完毕，共计减持2.96亿股。

　　但与此同时，银行也成为近期机构热衷调研的对象。如无锡银行，公司1月28日发布的投资者关系活动记录显示，其于1月27日接待了前来调研的喜马拉雅资本，同行的还有汇添富基金等机构。

　　此外，不少大佬已经布局了银行板块。今年1月，公募基金谢治宇大幅加仓兴业银行；此外，知名私募投资人林园也通过基金买入银行。今年1月份上市交易的鹏华中证银行指数型基金(LOF)公告书显示，林园旗下的林园投资133号私募证券投资基金持有份额2345万份，占比高达1.71%。

　　知名私募机构少数派投资也在积极唱多银行股，认为过去几年银行核心一级资本充足率的提高，很大程度上降低了系统性的潜在风险，未来资本金补充将更多依赖非核心一级资本，同时随着盈利能力的稳步提升，内生资本补充能力也在不断增强，看好当前银行股的投资机遇。

　　银行股行情还能走多远？

　　对于投资者来说，最关心的莫过于银行股行情能持续多久？对此，平安证券表示，展望今年一季度，银行板块1月份超额收益的行情仍将延续。一方面，让利和盈利目标迎来再平衡，在去年行业大幅计提信贷成本夯实了拨备覆盖水平后，银行的账面利润有望逐季修复；另一方面，经济延续修复，宏观数据显示国内经济延续修复态势，银行让利实体经济的压力继续缓解，而宏观经济的改善，同样有利于银行资产质量的改善。

　　中金公司研报指出，经济增长、通胀、资产价格走势、金融风险等多个因素影响中国货币政策走向，近期引导资金面边际收紧的政策操作不代表货币政策系统性收紧，短期内利率可能处于区间波动状态。中金认为政策追求多目标平衡利好银行今年业绩表现。价升、量稳、信用成本高基数回落、资管业务稳步发展，将带动今年上市银行业绩表现亮眼。

　　不过，也有不少分析人士认为，银行股的基本面仍存隐忧。上一波支撑银行股上涨的逻辑是上市银行2020年业绩快报超预期，平缓了市场对银行资产质量的顾虑。但“尤其是国有大行承担着扩大信贷、拉动经济的责任，基本面上隐忧仍存”。

　　（文章来源：羊城晚报）