节前离场观望情绪 关注节后反弹机会

　　一、市场观点可能存在偏差

　　大盘指数早盘弱势，午盘收复部分跌幅。整体处于震荡整理为主。盘面上来看，弱势板块再创新低，应该是年底资金离场观望情绪的影响导致。而另一方面基于深股通大幅流入，外资撤换至科技的左侧行为继续得到验证，预计节后超跌科技类个股有反弹机会。

　　二、市场情绪监测

　　好股道决策快线情绪指数目前读数值为24，处于低位区。结合情绪指数已经从01月29日低位回升，并且近期股指以区间震荡为主的这种情况分析，这意味着目前市场信心虽然缺乏，但实际上市场信心已经开始进入阶段性修复状态。从反身性的角度来看，当市场信心处于修复初期，也就意味着股指将可能进入阶段性止跌回升状态(风险释积聚前期)。情绪指数回升至低位区时，投资者可以选择持股观望策略[具体参考情绪指数使用说明](更新时间：2021-02-04)。

　　三、偏差分析

　　春节小长假临近，节前部分资金离场观望，这对于流动性并不好的非抱团板块继续形成多杀多的压力。但另一方面，从深股通今天大幅流入超过50亿元的情况来看，则表明中线资金左侧布局低位的科技类板块的资金情绪是明确的(从1月份以来，沪深股通已经开始风格切换关注低位的计算机板块(云计算、区块链、国产软件等)。因此，随着中线资金大级别介入，展望春节小长假之后的行情，我们认为超跌板块出现一波超跌反弹是大概率事件。

　　我们一直强调，1月份发行的基金需要等到2月份正式成立之后才有望形成增量做多能力。因此，节前大盘指数很难有超预期的表现。这就是今天低位板块出现多杀多的原因之一(非抱团股流动性不足，导致多杀多踩踏)。而对于节后的行情，我们认为新基金建仓能力形成是大概率的情况下，抱团股导致的虹吸效应将会减弱+低位板块技术超跌+基金建仓带来边际增量，低位板块会有超跌反弹机会。

　　整体上来看，春节小长假之前，资金离场观望，即使有反弹，但不改市场仍会偏弱。而节后，增量做多能力明确，超跌反弹的概率增大。中期的角度来看，仍然是核心权重抱团对指数有支撑，而注册制扩容将会对个股层面的反弹形成制约。因此，从博弈的角度，节后关注低位板块超跌反弹；而从配置的角度，关注核心资产抱团的布局机会为主。

　　（文章来源：万隆证券网）