券商晨会观点速递

　　国泰君安：调整之后，敢于乐观，深挖抱团外的投资机会

　　国泰君安指出，因短期利率上行带来的上周市场调整不会演绎为股灾但前期对于流动性过分乐观的预期需要修正，后续市场将在3450-3700点横盘震荡。抱团暂不会瓦解，调整之后，敢于乐观，深挖抱团外的投资机会。1)绩优蓝筹仍是下一个阶段行情的核心风格，重视非抱团绩优蓝筹股的机会，尤其是景气度高的全球定价周期品与中游制造业，推荐有色、石化、化工、机械。2)横向看估值性价比高的、筹码结构合理的行业，推荐医药、酒店、旅游、家具。3)预期充分调整，回归基本面增长的行业，推荐电子、新能源、军工。此外，南下投资注重三主线：稀缺性、优质性价比、逆境反转。

　　安信证券：坚定信心把握布局机遇建议节前积极布局三大方向

　　安信证券指出，上周受银行间市场流动性紧张影响，A股全面回调，并引发了投资者对政策转向的担忧。首先，我们认为投资者不宜过度担忧流动性收紧，当前经济金融环境“不急转弯”的基调没有改变，前期过于乐观的流动性预期修正之后，政策层不会继续收紧。其次，微观流动性将对A股产生更直接的影响，1月权益类新基金的发行预计将达5000亿，2月待发明星基金产品同样不少，这些增量资金的建仓需求将对市场提供支持。最后，由于流动性和风险偏好的季节效应，历史上A股在春节前往往较为弱势，节后则经常出现“开门红”行情。我们建议节前积极布局三大方向：一是年报业绩呈现高景气的行业，二是业绩优秀、逻辑清晰、估值合理，适合新基金建仓的白马龙头。三是有望受益于疫情好转迎来复苏的行业。行业重点关注：食品饮料、医药、家电、军工、化工、银行等。

　　山西证券：A股反弹的概率较高适度关注低估值板块的配置机会

　　山西证券指出，上周，央行持续回收短期流动性，以及外盘大跌引致了A股大幅回调。从板块来看，光伏、军工等板块跌幅居前，其余板块也悉数杀跌，仅有休服、银行收涨。超跌票有反弹迹象，但仅限于部分个股，多数小票并未逆势反弹，而是跟随杀跌。展望后市，A股反弹的概率较高。周五，针对上调slf的不实消息，央行报警辟谣，市场也反弹，本周反弹势头有望延续。但有两点值得投资者关注。其一，本周抱团板块已出现松动迹象，多数抱团股的股价已透支业绩，高估值下波动加剧，易出现暴涨暴跌。其二，流动性出现转向迹象，龙头泡沫化不可延续。中长期来看，建议投资者关注三个方向。低估值顺周期：煤炭、有色、大金融(龙头券商、银行、保险)；基本面改善超跌反弹：电子、信创、游戏；主题投资：军工。

　　东吴证券：指数连续调整部分品种或迎黄金坑

　　东吴证券指出，目前市场处于较为弱势的下跌调整过程中，由于临近春节资金面的趋紧以及前期部分抱团品种出现松动，市场出现一定的回落属于正常现象，但值得注意的是大部分中小市值品种连续下跌出现超跌的迹象，不少品种的年报预披露相对较好，市场可能存在一定的情绪性折价，操作上看投资者需控制仓位保持观望，可选择年报预披露预喜但近期下跌幅度较大，可能存在错杀的品种进行关注，等待大盘企稳后再进行抄底介入。