晨会精华：春季躁动或持续到2月底 行情已经正式进入到下半场

　　回顾周三A股行情，A股三大股指开盘涨跌不一，盘初股指走势分歧较大，创业板指一路高歌猛进，沪指相对弱势，随后跟随创业板指上行；临近午间沪指遭遇明显抛压，上攻势头忽然转入回调，午后股指加速下挫，尾盘才有所企稳拉升。整体上，市场依然处于风格切换期，短期震荡格局难改，新的行情仍在酝酿之中。

　　正如中原证券所述，周三A股市场冲高遇阻，小幅震荡上扬，沪指全天继续在3600点下方蓄势整固。近期市场热点轮动特征较为显着，金融、钢铁以及交运设备等低估值板块逐步走强；以新能源锂电为代表的成长板块表现依然抢眼。建议投资者积极把握行业轮动可能带来的投资机会。

　　另外，财信证券提到，指数虽然表现强势，但整体量能却萎缩，周三两市成交量再次跌破万亿，说明市场并未形成有效突破，预计后市仍将维持一段时间的震荡格局。由于暂不能确认机构抱团行情是否结束，操作层面更宜稳健，建议逢低布局低估值的银行/非银/房地产/传媒等板块。

　　就后市而言，天风证券指出，春季躁动或持续到2月底，随着前期抱团股的松动，行情已经正式进入到下半场。资金有望从高估值板块流入前期回调较多、估值较为合理的电子、计算机、金融等板块。抱团龙头的市场风格有望切换，近期集中关注前期被错杀的，业绩好、估值低的中小票。

　　粤开证券则表示，仍看好近期整体的结构性行情，随着春节之后两会的召开，各个产业政策会逐步推出，带来结构性机会。同时，在年报阶段，投资者还应该重点注意防控业绩不及预期或是踩雷的风险。

　　值得关注的是，国盛证券分析，关注到最近的行情，指数每次上涨都是缩量，而每次下跌都是放量，上涨缩量意味着反弹时资金已经不愿意追高了，而每次下跌多少还有人愿意去抄底，虽然目前还能引发局部赚钱效应，但市场迟早会发生质变。因此操作上，维持之前的拥抱核心品种策略，同时警惕港股核心资产继续活跃对于资金分流和对A股比价效应带来的短期负面影响，重点关注锂电池、光伏、军工等强势品种和CXO(医药研发)、化工、化纤中的机构抱团品种。

　　在操作策略上，东吴证券表示，建议多关注机构调研动向，另外，当前处于年报披露窗口，业绩是驱动股价上涨的核心因素，后市方面，在抱团品种经历调整后，可考虑均衡配置，重点从低估值、高增长两个维度选择投资标的，谨慎追高。

　　华安证券认为，疫情整体可控，不会改变经济强劲上行的方向和趋势，因此复苏主线和高景气板块仍有可为机会。关注三类机会：一是周期高景气的上游大宗商品和中游制造，如有色、化工、机械等；二是高景气度确定延续、业绩改善、十四五订单饱满的成长科技，如军工、电气设备等；三是处于增速改善、持仓底、估值底的金融板块，如银行和非银等。综合来看，首选有色、军工、金融。

　　（文章来源：东方财富研究中心）