海通证券：龙头白酒公司的基本面趋势仍然稳健、向好

　　 今天，白酒的概念强烈上升，海通证券会后发表意见，称中金表示，白酒估值体系在未来业绩增长的周期性减弱、可视性提高的基础上，从周期性属性转变为消费属性(高端消费)。与国内调味品和海外奢侈品公司的常年估值相比，白酒估值(2021年约为市盈率的40倍)在未来几年的业绩复合增长率方面仍具有相对优势。根据DCF模型的计算结果，部分龙头公司的合理市值明年仍有20-25%左右的提升空间。近期经济稳步复苏带来的流动性收紧预期，以及年内估值较低、涨幅较小的亲周期板块的市场风格，导致部分投资者担心白酒估值偏高，目前行业处于淡季，来自渠道信息层面的催化作用较小。但是，领先的白酒公司基本面趋势依然稳定且为正，估值不冒泡，领先的公司未来仍有出色的业绩能力。