四季度全国水泥行情持续上扬 板块修复有望延续（附股）

　　 据百川盈孚，截至目前的统计，全国水泥物价指数为462，比9月初高26点，涨幅高5.96%，进入第四季度以来，在建项目仍处于高峰期，水泥市场需求相对较强。与此同时，重点投资项目在许多地方大力推广和扩大，水泥市场需求进一步释放。水泥企业对第四季度基础设施需求有所预期，市场形势有望走高。

　　 上周，华东水泥价格继续上涨，而水泥部分地区已进行第五轮涨价，泛东北已开始移峰生产。去年12月，山东省和吉林省开始将生产转移到明年3月底。未来供给有望减少，供需关系相对紧张，有利于价格上行。

　　 天风证券认为，从中期来看，地区供应得到严格控制和持续，行业繁荣有望保持平稳运行。估值方面，目前水泥的PE估值与其他周期性核心资产相比处于较低水平，价格比较有吸引力。领先者可以关注周期的核心资产海螺水泥，以及第四季度价格弹性最好的华南， 华东，领先者。组合推荐，祁连山，海螺水泥，万年青，华新水泥，水泥， 华中， 中国建材龙头H股，天山股份，祁连山，宁夏建材，等。

　　 华安证券指出，华东和华南仍处于旺季的高峰期，水泥房价继续上涨。11月底以来，长三角水泥整体价格上调10-30元/吨，江苏，其中下半年完成第五轮调价；广，中南和西南地区的水泥价格也相继上涨。按照往年的节奏，2020年第四季度华南水泥的价格还是有弹性的。

　　 该机构认为，自去年11月以来，水泥概念车的估值已略有回升，且仍具有较高的性价比。除了2020年第四季度华东和华南旺季需求的催化作用外，2021年上半年还受到集中基础设施项目启动和2020年基数较低的推动。水泥的需求和相关公司的表现预计将超出预期，水泥的维修市场预计将继续。我们推荐受益于华北基础设施灵活性和需求恢复的华东和华南，冀东水泥，的海螺水泥和【塔牌集团(002233)、股吧】，领导人，以及中国西北地区的祁连山和宁夏建材，领导人。