长期资金加速入市 夯实A股向好基础

　　 今年以来，监管部门继续大力推动中长期资金进入市场，a股市场也显示出较强的盈利效应。在双重因素下，保险基金、社保基金、公募基金、外资等多个长期资金加速进入市场，持仓的规模显著增大。业内人士指出，长期资金在资本市场的合理配置将有助于为a股建立稳定的长期上行基础。根据该机构的计算，资金未来将继续流入a股市场，明年资金市场增量规模预计将超过1万亿元。

　　长期资金入市“面扩量升”

　　 a股重现“火热”市场。截至12月1日，上证综指收于3451.94点，上涨1.77%，深成指收于13930.37点，上涨1.90%，创业板指数收于2698.44点，上涨2.53%。市场交易情绪活跃，两市在成交总计8650亿元人民币。来自资金，北向的净流入达到162.93亿元人民币，创下过去15个交易日的新高。

　　 得益于资本市场各项基础制度的不断完善，近年来，保险、社保、公募、外资等长期的资金a股投资范围和规模大幅增加，呈现出“扩面增量”的积极态势。

　　 保险资金入市的“积极性”明显提高。根据银保监会的数据，截至第三季度末，中国保险业总资产达到22.44万亿元，比去年同期增长12.42%；资金利用余额20.71万亿元，比去年同期增长16.48%。资金投资的保险a股占总市值的3.44%据统计，截至今年第三季度末，保险资金出现在396家a股上市公司的前十大流通股股东中，比去年同期的363家增长近10%；持仓完成15185.93亿元，同比增长15%以上。

　　 至于公募基金，今年已成为权益类发行基金的“大年”，据中基协，数据，截至今年10月，包括权益类投资在内，全国共有股票型基金1327只，混合型基金3067只，总规模5.62万亿元，占公募基金18.31万亿总规模的近30%。去年10月，这两类基金的总规模只有2.92万亿元。据统计，今年年初至今已成立213只股票型基金和553只混合型基金，调整后的份额为1.84万亿股。

　　 社保基金a股持仓也有所改善。数据显示，截至今年第三季度，社保基金共有528家a股上市公司，其中总市值，持仓， 3727.31亿元，比去年同期的2159.94亿元增长72.57%。社保基金近日发布的《基本养老保险基金受托运营年度报告(2019年度)》显示，2019年养老基本保险基金股权投资收益663.86亿元，收益率投资达到9.03%，较委托前有较大提升。

　　 此外，随着MSCI、富时罗素指数等世界著名指数增加a股在其样本股票中的比重，外资正成为a股市场不可忽视的中长期资金力量。数据显示，截至今年第三季度，QFII重型a股总市值为1483.36亿元，较去年同期的1011.43亿元大幅增长46.67%。

　　明年增量资金规模或超万亿

　　 作为全面深化资本市场改革的重要任务之一，今年以来，监管部门多次表示将继续推进中长期资金入市，各项措施也陆续出台。几天前，证监会易会满总统在

　　 发表在《咨询读本》上的文章指出，要大力公关

　　 但董登新也指出，中国中长期权益类产品依然短缺，建议进一步加强中长期权益类产品分销，加强R&D与海外机构合作，引导更多家庭财富配置权益类资产。“股东不必亲自去股市打拼，而是将资产交给专业机构，以获得市场的平均收益率或更高回报。”

　　 申万宏源，首席市场专家桂浩明，也表示，虽然资金保险入市的规模有所增加，但真正进入股市的资金仍远低于标准。然而，由于其自身的“保命钱”属性，养老黄金对市场风险期限和投资回报提出了一定的要求。在他看来，引导资金长期进入市场有望成为2021年工作的重点。长期资金的管理者应该采取更积极的态度进入市场，而市场本身需要提高其稳定性和收益率，这两者相辅相成，形成资本市场发展的重要积极因素。

　　 根据该机构的计算，2021年流入资金的a股可能超过1万亿元。招商证券指出，公募基金尴尬股处于历史高位，估值有待消化，基金发行节奏可能略有放缓。银行理财的配置及其委托投资将是公募未来资金增量的重要来源。综合计算结果，2021年流入资金的a股预计将超过1万亿元人民币。粤在证券，开盘时表示，养老黄金将成为资金a股的重要增量来源。截至2020年第三季度，已有24个省份启动基金委托投资，合同金额1.1万亿元，账户金额9757亿元，未来将陆续启动投资。a股整体增量资金约1.5万亿元。