大盘指数整体震荡为主 强势板块获利回吐

　　一、市场观点可能存在偏差

　　主导多板块降温的情况下，大盘整体偏弱。但大级别资金进入权重板块护盘对市场有支撑。预计整体维持震荡整理为主。

　　二、市场情绪监测

　　　　好股道决策快线情绪指数目前读数值为25，处于低位区。结合情绪指数已经从11月23日高位回落，并且近期股指以区间震荡为主的这种情况分析，这意味着目前市场信心已经相对缺乏。从反身性的角度来看，当市场信心不足的情况下，也就意味着股指已经处于阶段性非理性下跌状态(风险释放尾声)。情绪指数回落至低位区时，投资者可以逐步关注即将到来的布局机会[具体参考情绪指数使用说明](更新时间：2020-11-26)。

　　三、偏差分析

　　仍然是机构主导板块延续昨天的弱势多杀多，但由于以外资为代表的中长线资金近期持续布局大金融、以及周期板块，因此有对冲的情况下整体指数并没有出现大幅下跌。因此，当前仍然处于增量资金改善，但存量主导多面临调仓换股的扰动阶段。即增量与存量之间有分歧的情况下，大盘指数整体维持震荡整理表现为主。

　　虽然看长做长的观望型资金开始回流做多，但存量资金却在业绩考核窗口前后对进一步拉升保持谨慎的情况下，存量资金降温也意味着短期行情进入新一轮左右侧的时间窗口仍未到。因此，对于下阶段行情我们认为可能会延续至春季躁动行情阶段。这是当前我们认为需要强调的。

　　整体上来看，我们的观点认为，在存量资金谨慎的情况下，预计以外资为代表的资金回流是难以推动资金情绪强化的，短期维持震荡整理为主。而中线的角度来看，我们认为整体资金生态，一方面是存量浮筹逐步得到消化，另一方面则是边际新基金发行的支撑，我们认为春季躁动行情仍然值得期待。建议关注左侧逢低介入机会。