白马股爆雷 驱动主流资金改变配置方向

　　 周五，在半导体及元件概念的强拉涨趋势的推动下，午市，尤其是科创50指数之后，a股市场显示出相对强劲的趋势。

　　 可惜外部市场突然大跌，不仅富时A50指数大跌，港股恒生指数也大跌，使得a股市场无奈下跌，各大指数均收于中性k线。

　　多因素造成短线调整压力

　　 至于周五a股市场的走势，在早盘，市场参与者的预期并不高，不仅因为近期涨幅，业绩超出预期的股票数量相对较大，还因为存在一定的盈利和套现压力。比如传音控股(688036)，【旗滨集团(601636)、股吧】(601636)等。也是因为目前三个季度报告的披露已经结束，一批业绩低于预期的白马股公司相继面对市场。顺鑫农业(000860)、伊利股份(600887)等股票开盘后不久就跌停，这无疑影响了布局多头

　　 更有甚者，午市，之后港股的恒生指数开始下跌，国内地产股和银行股的压力变得更加明显。由于这些股票大多同时在港股和a股上市交易，港股对这些股票的调整使得a股股价受到调整压力。与此同时，美股期货指数也跳水，所以诸多因素叠加，多头不愿意硬扛，反而采取顺其自然的操作策略。所以购买力下降，卖出压力增大。一旦这些因素叠加在一起，盘中的a股市场就会跳水

　　主流资金渐现新配置方向

　　 然而，在盘中，尽管多头一度放弃了抵抗，但资金的一些机构仍显示出改变配置方向的趋势。一方面，这是因为白马股，经常打雷，这不仅是业绩低于预期的一个因素，也是这类股票估值较高的一个因素。所以，稍有风吹草动，股东就会惶恐不安。因此，资金越来越多的机构开始意识到这一局限，开始减持这些高价值的医药股、餐饮股等领先消费品种。

　　 另一方面，是因为a股市场的科技股在迎来有机会企稳，在前期，这类股票的调整不能用不足来形容。比如芯片这个概念，基本上是从高点调整了40%。【圣邦股份(300661)、股吧】(300661)价格从7月份的400元调整到本周一的235元。中国软件(600536)从7月10日的129元调整到本周一的最低点69.44元。这样的调整范围不仅被挤压，

　　 同时，显示出的创新是“十四五”和未来十五年规划的核心，创新包括技术创新，这也是科创板和注册制在创业板的使命。因此，资金的一些机构开始补充技术库存。因此，科技股周五的表现相对具有阻力，一度是午市之后的领涨

　　 此外，值得指出的是，科技股的稳定还有一个增量资金的直接来源，即国庆前发行成立的科创50 ETF基金和服务于蚂蚁金服IPO的创新型基金。这些基金的募集已进入资金，的开盘周期，因此科技股有触底的可能。

　　 综上所述，虽然短期a股市场存在一定的调整惯性，但考虑到中国经济韧性较强、上市公司业绩回升、科技股见底等因素，不排除下周初震荡a股市场再次企稳的可能性。所以在操作上，不要太悲观。我们应该根据产业，的政策方向、资金市场的流向、悄悄出现的热点的演绎方向来调整仓位方向。目前，信创产业链、芯片等产业股票的投资机会已经开始出现，值得追踪。