年内公募基金打新获配超600亿

　　 随着科创板和创业板不断发行新股，创新成为公募基金的“标准”。数据显示，今年参与线下创新的基金超过3600只，总配置金额约613亿元，其中三分之一以上的基金配置超过200次。许多公募基金将玩新游戏视为增加收入的一种方式。目前，虽然玩新中签率和涨幅的新股比以前更低，玩新整体收益率仍然有吸引力。在注册制，下，未来的创新将考验机构投资者的定价能力和识别公司的能力。

　　今年超3600只基金

　　打新获配613亿元

　　 数据显示，截至9月20日，今年共有3606只基金参与新股线下配售，共配置投资612.51亿元。其中和诺安新分配次数最多，达到259次，累计分配金额3890.4万元。此外，1，366项基金已分配200次或更多次。记者了解到，许多基金公司的做法是，所有能够满足新股投资要求的基金都积极参与创新。

　　 上海，券商公募，表示：“公司的权益类基金基本都参与了打新，其中；有几只‘纯新’基金，只要‘固定收益’产品的底仓满足单方面做新的要求，他们也会参与做新。我们的风险回报水平处于同类产品的前列。”

　　 沪某中型公募表示，目前公司所有基金只要符合沪和深证市值的要求，都会参与科创板和创业板的创新，主要是偏股型基金、混合型基金和指数型基金。

　　 关于新策略，北京某大公募的一位基金经理表示：“科创板和创业板的企业需要进行询价，这将反映出基金公司做空概率的差异。我们在选择新股时，主要是基于对公司基本面和质地的研究而进行价格申报，把创新作为增加基金收益的一种投资方式，而不是投机。”

　　 “在基础研究方面，我们对公司进行深入研究，根据上市公司所处的行业、生命周期的不同阶段、不同的商业模式，给出内部估值区间；此外，还会参考卖家的估值，市场对现有公司的可比估值，线下投资者的博弈情况。”上海的一位大公募也说过。

　　 然而，上海，一家经纪公司的公募，表示，只要你选择在开盘或第一天出售，你就可以获得丰厚的低风险收入，而新收入的关键在于新股的配置，更多的配置就等于更多的利润。配置情况由中签率，决定，而询价申报策略、线下配置比例、新股认购上限和新账户数量都会影响线下中签率

　　打新贡献收益可观

　　中签率下降更考验投资能力

　　 可以通过玩新游戏为基金捐款的收益率，引起了人们的注意。前面提到的上海中型公募表示，玩新策略对基金的贡献是可以接受的，主要受到部分固定收益投资者的青睐。收益率玩新基金的比重高于期货货币基金。

　　 例如，上海一位小公募基金经理表示，以一只规模在2-8亿的基金为例，如果涨幅关闭，今年上市的科创板新股将有6-12%的收益提升；今年上市的注册制创业板新股，收益增长0.7-2%；与板块，其他新股一起，今年上市新股向2亿至8亿基金的总增值收益约为7%至15%，增值效果显著。

　　 来自上海，的经纪人公募，表示，大约6.0%的新贡献中心是在2019年下半年创建的，大约3.5%是在2020年上半年创建的，不同基金的表现存在明显差异。

　　 由于参与人数不断增加，涨幅的新中签率和新股数量较之前有所下降。不过，前述沪中型公募告诉记者，由于之前只有科创板打新，而现在创业板已经加入，收益率的整体增厚并没有下降。

　　 前面提到的上海小公募基金经理坦言，从今年到8月中旬，科创板新股首日涨幅均价突破200%，涨幅均价从8月下旬回落到100%。由于前期新股的巨大涨幅，对机构投资者的吸引力不断上升，参与账户的数量在过去两个月迅速增加，增加了20%左右，导致中签率，相应减少，导致增强效果比前几个月涨幅不变或下降时弱，但仍处于有吸引力的水平。

　　 前述在上海的大规模公募认为，资金市场现在将更加理性，并将积极确定公司的基本面和估值。未来，在科创板和创业板配售新股将进一步考验机构投资者的定价能力，并将通过深入研究获得显著超额回报。所谓的“新股认购无风险套利”时代将成为历史，新股配售将更加市场化，发挥市场资源配置的基本功能，这是注册制的价值体现。