悲观预期兑现！银行板块集体发力 低估值高股息标的配置正当时

　　 上市银行中国日报的业绩披露已经结束，银行上半年业绩大幅下滑。今年上半年，上市银行净利润同比下降9.4%，而第一季度同比增长5.5%。

　　 银行表现下降主要是由于第二季拨备大幅增加。上半年，银行拨备前利润仍同比增长6.3%，表明收入因素和成本因素总体保持稳定。

　　 悲观的表现有望实现，银行，板块和早盘今天集体发力，而涨幅，一家城市商业银行，则更为明显。截至发稿时，杭州银行上涨7%，成都银行上涨4.29%，兴业银行上涨3.45%。

　　 广发证券认为，中期报告的风险清理力度明显加大，对业绩的悲观预期已经实现，经济基本面的逐步改善和金融实力的持续增强将使银行商业繁荣的趋势有所好转。同时，考虑到流动性环境可能减弱，银行估值具有比较优势，我们对后续板块的绝对回报和相对回报持乐观态度，在区域差异加大的背景下，建议先关注优势区域的高品质银行。长期负债的机构可以开始积极关注高质量的股份制银行的机会，而配置机构可以逐步干预低价值的高股息目标。

　　 中信证券表示，银行中期报告基本符合预期，不良资产处置规模在前期监管中已有明确规定，年度盈利负增长下限也有望明确。预计未来两个季度业绩增长率将继续下降，在中性环境下，年利润增长率将在-15%左右。目前，底部的估值已经得到确认，配置空间正在逐渐显现。长期绝对收益资金可以积极配置，短期资金也可以在市场人气修复下关注低价值品种的补偿性增长机会。今年加快坏账的确认和处置有利于银行“净报表”，为2021年业绩增长的恢复和估值改善的空间奠定基础。在个股方面，招商银行，常熟银行、平安银行；等具有特色商业模式和可持续客户、商业模式和盈利趋势的优质银行更受青睐，杭州银行，兴业银行，光大银行、南京银行等注重低估值、高弹性品种