低价“群妖乱舞”？别急 价值更胜一筹！

　　8月25日低价股大涨惊呆了小伙伴们，毕竟本来是期望20%新规有抑制“连板妖股”的作用，但【坚瑞沃能(300116)、股吧】用走势告诉我们，本来5个板的涨幅，它现在用3个板就完成了！

　　　　有财经大V认为，门槛高低决定一切，正所谓众人拾柴火焰高。科创至今不见连板，而创业板注册制后第二天就已经涌现连板股。

　　　　也有大V表示，主要还是新规刺激下，游资利用题材真空期发动了情绪化的炒作。

　　　　01

　　白酒大消费力压低价妖股

　　但没吃到肉，或者不敢吃低价妖股这块肉的还真不用着急。

　　价值投资这块，白酒股表现力压低价股。今日茅台、五粮液为代表的高价白酒股集体发力，收盘白酒概念大涨超3%，力压低价股聚集的创业板壳概念板块。

　　　　从主力资金流向看，白酒概念获得14.9亿元的主力净流入，排名所有概念板块第一位。

　　　　个股方面，泸州老窖收盘大涨逾8%，口子窖收涨近6%，龙头股五粮液收涨近5%，贵州茅台收涨近2%，酒鬼酒、古井贡酒、洋河股份等涨势居前。

　　　　值得注意的是，五粮液、山西汾酒、古井贡酒和泸州老窖股价均创历史新高，自3月低谷以来，多股股价涨幅超100%。贵州茅台股价也重返1700元大关，今日站上1725元。

　　白酒龙头五粮液市值直奔万亿。收盘报235.6元/股，总市值达9145亿元，位列A股总市值榜第九位。

　　02

　　白酒为何突然大涨？

　　中秋、国庆双节将至叠加产品涨价或是此轮白酒突然爆发的重要原因。

　　消息面上，面对即将到来的中秋、国庆双节白酒消费旺季，从头部酒企到区域酒企也纷纷坐不住了，在市场接连上演“调价”“新品”的戏码。

　　有机构研报数据显示，茅台一批价升至2780元。而随着茅台一批价的上行，随后越来越多的区域酒企选择跟紧这波涨价热浪，五粮液、泸州老窖也开始了提价稳价。

　　比如天风证券8月24日研报数据显示，本周飞天茅台批价小幅攀升至 2760 元左右，散茅 2495 元/瓶，终端价提升至 2900 元以上。

　　　　而八代五粮液一批价也维持在950元的高位。

　　　　天风证券指出，目前从渠道情况来看，茅台 8 月份已发货，但发货量较少，市场仍然处于缺货状态。五粮液、老窖供需较为均衡。根据渠道调研显示，经销商普遍看好中秋、国庆节高端白酒消费，持续看好今年高端价格坚挺。

　　另外从上周数据看，白酒概念涨幅远远跑输食品饮料其他子版块，所有今日大涨也隐含补涨的需求在内。

　　　　招商证券认为，考虑到逐季度改善的报表、重构的估值体系、回落的投资者仓位，认为白酒板在近期迎来又一次加大配置的机会，建议投资者继续加大配置白酒概念，首推高端白酒，加大配置逐季度改善的非高端白酒。

　　太平洋证券指出，预计8月底白酒企业将密集启动旺季备货动作。板块二季报陆续印证疫情的影响，报表端最坏时点终将过去。接下来终端实际动销以及企业以中秋作为重要考察节点来动态调整下半年的任务量成为要密切关注的部分。

　　03

　　白酒指数调整后“空中加油”

　　今年以来由于消费、科技、医药等三剑客累计巨大涨幅，估值过高之声不绝于耳。但市场轮动了一圈，最后发现还是大消费最强。

　　先是榨菜、酱油、醋、红枣、挂面、乳制品等一众必选消费食品股争相创出历史新高。

　　现在轮到属于可选消费的白酒了。从K线形态看，白酒指数从今年7月15日见顶以来调整一个多月，最大跌幅不过8%，而8月中旬以来的上涨，基本已经抹平了此前的调整幅度。

　　从MACD看，也是呈现零轴上方死叉调整后，再次金叉的“空中加油”式的极强多头形态。

　　　　04

　　为何大消费牛股频出？

　　为何消费领域总是牛股频出？国君消费组组长訾猛详解了三条底层逻辑：

　　1)消费是一个长周期的行业，这个领域永远与人们的基础消费相关，可以说只要有人的地方就会有消费行业存在。

　　2)消费股的周期性特别弱，相较其他行业，消费领域公司的产业周期比较稳定。

　　3)消费行业的公司发展到最后，行业格局会慢慢稳定。行业格局稳定后，整个行业的盈利能力会提升。龙头公司会形成自己的品牌壁垒、产品壁垒、渠道壁垒或者营销壁垒，其净利率也会慢慢提升。

　　05

　　普通投资者怎么买？

　　由于消费股被大资金“抱团”的现象十分明显，普通投资者该如何参与消费股投资？訾猛直言，“最好拿着别动。”

　　訾猛解释称，目前的市场环境下，多数消费股上涨的逻辑是非常确定的。虽然很多投资者会担心股价涨这么高了还能不能买，我认为主要看投资者自己的心态。如果想短期就赚钱，可能确实不一定，但如果拉长周期持有，目前跑出来的公司都是有核心竞争力，两三年看还是挺有机会的。

　　谈及下半年最看好的细分领域，訾猛表示，食品饮料领域中，最看好白酒；商贸零售领域中，最看好化妆品。

　　06

　　后市展望

　　对于后市大盘走向，机构纷纷发表看法。

　　东北证券指出，大盘后市倾向于继续平台震荡为主，控制仓位、小仓位试盘，风格略均衡些；在指数没有放量突破3450点之前，大涨不追、大跌可买、稳健者可以继续等待胜率更高时的介入时机。

　　光大证券研判，短期来看，18家企业集中上市以及创业板涨跌幅放宽至20%可能会加大市场波动，但预计影响较为有限，长期来看，创业板上市公司数量稳定增加以及个股涨跌幅放宽将使得概念炒作难度加大，价值投资和龙头企业将更加受到市场追捧。

　　安信证券分析，市场在未来一段时间仍将主要呈现出“震荡向上”的格局。在此逻辑下，顺周期板块会有补涨和修复性质的表现，同时我们也需要注意复苏依然是缓慢的，风格未必是一边倒的，周期股的机会也是结构性的，从中也要寻找阿尔法和周期成长股。重点关注周期成长股(化工、机械、有色)、白酒、军工、保险、券商、苹果链、云计算、信创等。

　　招商证券对于A股处在2019年1月以来的两年半上行周期大的判断没有变，认为市场将会逐渐演绎“从流动性驱动到基本面驱动”的逻辑。展望下半年至明年一季度，顺周期的领域业绩均在不同程度改善。保险银行等金融板块，建材、化工等周期板块，轻工家电等地产后周期消费，航空酒店机场影视等出行消费也有望依次恢复。科技领域的消费电子、电动智能汽车也将会在三季度开启复苏周期。

　　方正策略研报认为，当前宏观环境与2009年8月后最为相似，流动性二阶拐点确认，但距离真正收紧尚远。危机应对模式中货币政策收紧不可能一蹴而就，而是随着约束条件的强化逐步加码。在此期间，市场结构性机会层出不穷，后续不断增加对顺周期低估值品种的配置。