美股小幅收高标普四连涨 为何机构坚持看空？

　　 当地时间7月22日，美股市收盘微涨，而道指股市连续第三个交易日上涨，收复27000点大关。标普500指数连续第四个交易日上涨。

　　 不可否认，自今年3月见底以来，近期美股市的上涨的确令人欣慰，这也吸引了不少投资者入市。

　　 然而，就在美股市上涨之际，许多策略师开始建议投资者“逃离美股市”。尤其是科技股，由于市值，疫情，科技股一直在大幅上涨，分析师预计将出现一波回调。当地时间周三，财报营地宣布第四季度关闭，预计微软，也将在关闭后下降2%。

　　 那么，为什么美股票最近如此不受欢迎呢？

　　 科技股下跌

　　 无论是今年的趋势还是过去几年的表现，纳斯达克100指数的表现都超过了纳斯达克综合指数和标准普尔500指数。

　　 六大科技巨头，即苹果，微软，亚马逊，字母表、Facebook和特斯拉，已经在市值撑起了半边天。尽管今年疫情严重，但这六只股票中的收益率几乎总是领先于美股票。

　　 然而，周三，这些科技巨头的股价普遍下跌。尽管微软宣布其第四季度收入为380亿美元，高于365.02亿美元的市场预期，但在收盘后仍下跌了2%以上。此外，一路看涨的特斯拉，最近也听到了看跌的声音。一些分析师甚至预测，特斯拉第二季度的收入将为50亿美元，每股亏损19 美美分。

　　 根据摩根士丹利，首席美股票策略师迈克尔迈克尔威尔逊，的说法，鉴于上周我们在报告中讨论的技术支出的内在周期性，这种情况(科技股和其他周期性股票之间的区别)毫无意义。因此，我们认为在未来几个季度，科技行业的利润风险将高于预期。

　　 长期以来，威尔逊认为，受益于新冠疫情的科技公司更容易受到股价调整的影响。上周，网飞宣布其第二季度订户增长超出预期，但其第三季度业绩指标远低于预期，其股价立即下跌15%。

　　 威尔逊表示，许多科技公司是疫情的受益者，这意味着财报第一季度的下调幅度相对较小。

　　 “造成这种差异的原因是，许多科技公司都是疫情的受益者，这使得财报第一季度的向下修正幅度较小。然而，这也意味着随着衰退的结束，这些公司将在2020年下半年面临更大的下行风险。在我们看来，许多受一次性疫情和提前需求推动的周期性科技股面临着最大的风险。”

　　 有更多悲观的声音

　　 当占据全国半壁江山的科技股开始下跌时，美股市将会有越来越多的看跌声音。正如威尔逊分析的那样，一些策略师认为，投资者应该为9月或10月的股市“向下修正”做好准备。

　　 首先，新冠疫情尚未在世界范围内得到完全控制，地缘政治紧张局势也在加剧，这使得市场对近期的股市上涨产生质疑。

　　 RW咨询公司的策略师罗恩威廉(Ron  William)认为，在技术、季节性和政治等方面，市场存在“不对称风险”。标普500指数的3000点将是下跌的关键点，而纳斯达克指数显然是最超买的。我建议每个人都应该为8月份的市场高峰和9月或10月份的调整做好准备。

　　 其次，与美政府5月和6月官方公布的利好数据相比，市场普遍认为美政府公布的部分数据将引发股市的震荡效应。

　　 高盛首席执行官大卫所罗门，表示，在可预见的未来，市场将更加痛苦。我想你会看到糟糕的经济数据，我们将在很长一段时间内保持很高的失业率。

　　 此前，美发布的官方就业数据被华尔街解读为美经济复苏的标志。然而，市场对美明天发布的就业数据普遍不乐观。

　　 最近，美几个州病例的反复感染和重新启动计划的推迟使得劳动力难以进入市场。据报道，上周有130万美人首次申请失业救济金。

　　 因此，受这些因素的影响，据报道，一些内部人士已经开始出售他们的股票。统计网站InsiderInsights.com的研究主管乔纳森莫兰(Jonathan  Moreland)表示，在过去四周，内部人士出售的公司比内部人士购买的公司多186%，接近经常预测短期市场在过去十年见顶的200%的水平。

　　 交易数据公司华盛服务的数据也显示，今年3月进入抄底的专业人士最近也开始抛售股票。本月，近1000名企业高管积极出售自己的股票，与内部买家的比例为5:1。