新宝股份年售小家电上亿台八成出口 上市6年现金分红14亿

　　与格力电器、美的集团差异化竞争，专注小家电25年，新宝股份(002705.SZ)强成长性日益显现。

　　7月15日，A股大盘较大幅度调整，新宝股份股价再度涨停，当日收报46.08元/股，较去年同期上涨了约3倍。

　　与二级市场股价大幅上涨相对应的是，新宝股份有着良好的基本面。公司预计，今年上半年将盈利3.61亿元至4.33亿元，同比增长50%至80%。

　　不仅仅是今年上半年，2009年以来，新宝股份实现的营业收入持续增长。2019年，公司实现的营业收入和归属于上市公司股东的净利润(简称净利润)同比增速均超过30%。

　　新宝股份深耕小家电，并不断布局。7月15日，公司公告称，将筹划定增募资，用于主营业务发展布局。

　　长江商报记者发现，在家电产品布局方面，除了与格力电器、美的集团错位竞争外，新宝股份还与小熊电器等小家电公司错市场竞争。近年来，公司超八成收入来自境外市场。2019年，公司销售小家电上亿台，其中，85%销往海外。

　　目前，为了提高抗风险能力，新宝股份大力布局国内市场，并取得一定成效。

　　拟定增募资加码主业

　　专注小家电主业的新宝股份加码主业布局。

　　7月15日晚，新宝股份发布筹划非公开发行股票的提示性公告，称公司正在筹划非公开发行股票相关事项，募集资金将全部用于公司主营业务发展。

　　新宝股份成立于1995年，25年以来，始终专注主业发展，是国内较早从事设计研发、生产、销售小家电产品的企业之一。2014年初在深交所中小板挂牌上市，上市以来，公司实施了两次股权融资，所募资金均用于主营业务布局。

　　2014年，新宝股份IPO募资7.98亿元，所募资金用于小家电生产基地项目、蒸汽压力型咖啡机技术改造项目、家用电动类厨房电器技术改造项目、技术中心改造项目，拟分别投入3.51亿元、1.54亿元、1.47亿元、1.35亿元。

　　2017年，新宝股份通过定增募资9.13亿元，分别投向自动化升级改造、智能家居电器、健康美容电器、高端家用电动类厨房电器等项目。

　　目前，上述募投项目大部分仍处于建设期，产能尚未释放。

　　新宝股份产品以内销和出口两种途径销售。出口业务主要以OEM/ODM模式展开，从国际小家电产业链分工来看，海外品牌方主要负责品牌渠道的销售服务，而产品实现过程如研发、设计、制造等环节，主要由国内的相关企业去完成。国内市场，公司实施“一个平台，专业产品、专业品牌”策略，通过打造品牌矩阵的方式更好地满足消费者的个性化需求。目前，公司运作的品牌主要有东菱、摩飞、歌岚等。其中，自主品牌东菱主要提供大众化、性价比高的生活电器产品，独家代理海外品牌摩飞在国内销售，定位主要提供是中高端生活电器等产品。个护美容电器品牌歌岚尚处于初创阶段。

　　新宝股份表示，未来，公司将会在继续巩固提升现有西式厨房小家电优势产品的基础上，逐步向家居护理电器(如吸尘器等)、婴儿电器、个护美容电器(如电动牙刷等)领域扩展。

　　值得一提的是，目前，新宝股份超八成销售收入来自境外市场。公司称，将利用自身产品技术服务平台优势，采取专业品牌运作策略，大力发展国内自主品牌业务，通过产品、渠道、营销方式等创新，不断提高国内市场销售份额。

　　分红率超过50%

　　持续进行主业布局的新宝股份有着不错的竞争力及盈利能力。

　　仅以近年来大力布局的国内市场销售为例，品牌产品摩飞已成爆款。2019年，新宝股份国内销售收入18.06亿元，同比增长50.62%，其中，摩飞实现国内销售收入近6.5亿元，同比增长350%。

　　基于产品较强市场竞争力，新宝股份产品出现产销两旺势头。2019年，公司产品产销量为1.06亿台、1.02亿台，同比增长7%、4.20%，产销率为95.48%。

　　公司产品毛利率也有所上升。电热类厨房电器、电动类厨房电器、家居电器毛利率分别为22.58%、27.76%、19.28%，同比分别上升1.99个百分点、3.78个百分点、3.18个百分点。

　　从市场来看，国内外销售毛利率为34.57%、20.97%，同比上升1.85个百分点、2.43个百分点。

　　与毛利率存在一定关系的是研发投入，新宝股份逐年增加。2011年，研发投入为1.46亿元，2016年为2.10亿元，2018年、2019年分别为2.75亿元、3.34亿元。近两年，研发投入占营业收入的比重为3.26%、3.66%。截至2019年底，公司拥有研发人员2434名，占员工总数的11.60%。

　　新宝股份整体上的经营业绩也算不错。Wind数据显示，2009年，公司实现营业收入34.09亿元、净利润1.53亿元，历经10年不间断增长，2019年，营业收入达到91.25亿元，几乎增长了两倍。同期，公司净利润间有两次小幅调整，至2019年，净利润达6.87亿元，较2009年增长3.49倍。

　　今年上半年，新宝股份预计实现净利润3.61亿元至4.33亿元，上年同期为2.40亿元，同比增长约50%至80%。

　　公司解释，受疫情影响，一季度出口订单生产受到影响，二季度恢复正常。随着海外新冠疫情的蔓延，欧美等国家的人们对厨房、家居等类型的小家电需求也有所增加。今年上半年，公司海外销售收入同比增长约9%。此外，同样受疫情影响，国内居民更加注重居家做美食，对多功能锅、烤箱、绞肉机、电热便当盒等小家电需求旺盛，加上公司采取“爆款产品+内容营销”的方法，快速推动公司品牌业务发展。上半年，国内销售收入同比增长约90%。

　　良好盈利能力下，新宝股份坚持高额分红。2014年上市6年来，公司已累计派发现金红利7次(含2013年度)，共计派发13.96亿元红利，分红率超过50%。

　　二级市场上，新宝股份也有出色表现。今年7月15日，公司股价为46.08元/股，较去年同期的11.17元/股上涨了约3.13倍，对应的总市值增长了279.79亿元。目前，公司总市值为369.32亿元。