震荡整理压力明确 资金风险偏好有回落

　　一、市场观点可能存在偏差

　　大盘指数早盘震荡调整，午盘反抽收复部分跌幅。资金有获利了结压力，但资金情绪并没有形成多杀多的左右侧。震荡整理延续。

　　二、市场情绪监测

　　　　好股道决策快线情绪指数目前读数值为66，处于中位区。结合情绪指数已经从07月09日高位回落，但是近期股指却主要以趋势性上涨为主的这种情况分析，这意味着目前市场情绪由前期的乐观逐步变得谨慎。从行为分析的角度来看，当市场情绪由乐观状态转变为谨慎状态的时候，也就意味着市场依然存在阶段性风险释放压力。情绪指数处于中位区时，建议投资者谨慎观望(更新时间：2020-07-14)。

　　三、偏差分析

　　市场有获利了结压力，但基本面没有重大利空。股东减持消息明显增多，并且从游资席位上来看博弈类资金为代表的强势股也开始面临资金出逃压力。近两个交易日消息面、资金盘面的角度来看，资金从前期的合力做多逐步转向阶段性获利了结得到验证。而从大格局基本面的角度来看，市场并没有导致恐慌情绪自我强化的利空消息。因此对于获利了结的行为，我们认为并不会导致行情大幅杀跌风险。

　　增量合力减弱，而存量只是获利了结空头，并非主导空。因此短期行情大概率只是震荡整理行情。但需要强调的是，由于短期趋势性机会减弱，因此不排除机构看长做长类资金会在阶段性转向成为博弈性质资金。一旦出现这种情况，短期超预期多杀多的风险仍然存在。因此，在下阶段行情转向新一轮做多的信号明确之前，我们认为可以对盈利丰厚，但个股基本面并没有核心逻辑支撑(或者上涨已经充分反应)的个股，可以适当分批获利了结。

　　整体上来看，存量获利了结，但并不是主导空的力量，因此短期震荡整理为主。超预期的情况，需要关注获利了结从量变到质变，形成阶段性的多杀多压力。而中长期的角度来看，监管引进各类中长线资金，以及金融改革、加大对外开放等仍是中长线运行逻辑。因此，短期节奏震荡整理有获利了结压力，中期仍是逢低介入。策略上，需要对前期高风险偏好资金做多的高位个股多注意风险。

　　风险提示：内容仅供参考，不作为投资决策依据。股市有风险，投资需谨慎。

　　（文章来源：万隆证券网）