又见3000点 茅台股价盘中破1500元 强者恒强会变吗？

　　 7月1日，上证综指回升至3000点，贵州茅台盘中突破1500元，超过了飞天茅台的单瓶价格。市值a股排名第一；五粮液上涨超过6%，市值突破7000亿。“两瓶酒”在沪深，两市和市值名列前茅。那么，下半年市场风格会发生变化吗？根据许多机构的分析，今年下半年仍将是一个结构性市场。

　　 上海，证券和蔡钧毅分析认为，a股市场已形成整体有序稳定的格局，而战略性产业的结构性追求将继续曲折发展。7月份，将有166.59亿股限制性股票解禁，这是市值，仅次于1月份的第二高月份，涉及136家上市公司。首批科创板新股、机构配售和战略配售均解除了对集中，的禁令，约占a股的40%的整个于7月解除了对总市值的禁令。7月的压力因素是解禁的考验，而宏观基本面、政策和流动性将相对稳定和积极，外部干扰是次要因素，市场将根据半年度报告调整价格/业绩比。

　　 世诚投资认为，尽管仍将面临诸多挑战，但自上而下的改革和资金的不断涌入将继续为更具活力的a股市场保驾护航。

　　 在“两会”期间，证监会主席说，我们的资本市场不再仅仅是一个“融资市场”，而是一个“投资市场”。以公募基金的初始规模为例。今年上半年，它已经超过8000亿元(主要来自个人投资者)，远远超过同期。这背后，一是改革措施带来的投资者情绪的改善，二是明显的“获利效应”。

　　 目前，家庭财产的分配正在发生深刻的变化。从现有存量来看，房地产是居民资产配置的绝对主力；从边际增量来看，包括股权资产在内的流动性金融资产将成为“新生力量”。根据世诚，的投资估算，市值在a股市场的自由流通只有20万亿，而居民储蓄存款接近60万亿。考虑到大约2倍的杠杆效应(1元投入股市后可产生2元的流通市值，资金推动的市场表现值得期待。我相信，在未来，“新经济”包括线上经济(电子商务及相关、远程办公、远程医疗等。)将继续超越传统线下经济，而与线上经济相关的基础设施、平台和应用场景将是集中的诞生地

　　 世诚投资认为，领先股票的高溢价将长期存在。

　　 首先，尽管未来经济将逐步复苏，但仍有许多挑战。在这一过程中，领先企业可以展示出更强的抗风险能力，更不用说这场流行病带来的被动供应方改革将间接惠及大企业。

　　 第二，龙头企业可以凭借自身资源和行业地位获得更多资源，形成良性循环，加快自身发展。

　　 此外，资本市场的财富效应，包括资金，的持续流入，也使得“强养强”。投资者结构的变化(大型机构比重越来越高)和a股市场逐渐向成熟市场靠拢的趋势(领先效应更加明显)也是领先估值溢价长期存在的重要原因。

　　 该公司表示，目前相对较高的估值是一个不争的事实，一个解决方案是“估值转换”，即利用未来业绩对当前估值给出合理解释。在这方面，具有高未来业绩和可观增长率的行业和公司是候选对象。世诚投资将灵活地跟随这一趋势，而不会放弃估值原则。