机构论市：资金继续抱团取暖 等待市场新风向出现

　　　　天信投顾：股指震荡回踩人气趋减 资金继续抱团取暖

　　今日市场点评：

　　周一市场各股指在外围假期间调整的基础上也是纷纷低开，开盘后继续维持弱势震荡调整的走势，几乎是全天没有什么良好的表现；直到尾盘各股指稍微翘头，实现尾盘的下跌收窄。整体来看，周一市场各股指都是形成的震荡回踩调整的走势，其中沪指的调整幅度打一下，创业板调整的幅度小一些；盘面上人气和赚钱效应依旧不理想；不过北上资金却从净流出到收盘净流入的逆转。旅游、种业、多晶硅等领涨；券商、保险、互联网等领跌。

　　明日市场观察：

　　上周的最后收盘中关于本周市场的走势大致上做出了“有出现小调整，临时调整性风险”的预期。从周一市场的走势来看，各股指几乎都是走出的低开低走，确实也是形成的调整整理形态，确实如此。就周二市场而言，暂时还是一些资金抱团的品种呈现的局部性赚钱效应，预计周二市场各股指的表现不一定较好，但是局部性的机会不减，但是轮动比较快。

　　短期行情分析：

　　周一市场沪市的调整比较深，主要因素是券商板块全天都在领跌，更甚者有几只券商个股跌幅较大引起，主因是券商牌照可能会出现大扩容有关，这对券商而言确实会形成一定的利空；如果商业银行拿到券商业经营的牌照，其本身具备的客户优势，能够直接把现存的券商行业干趴下，好在有进行了否认；但是这个东西也打下了心结。

　　短期起来来看，暂时市场还是那种三无市场，一是没有市场做多的人气；二是市场的主线并不是非常明确，周一暂时还是近期的老热点发挥余热而已；三是市场的成交量依旧不理想，且有继续萎缩的趋势。在这种三无市场格局下，市场不太可能有持续的表现机会，大概率会继续维持弱势震荡之势。考虑到目前股指还是上行的趋势轨道内，保留市场重心继续上移的希望。

　　后市投资展望：

　　综合分析认为，周一市场个股两极分化加重，资金继续是抱团取暖的状态；不仅不能提升人气且会打压现存的市场人气，短线操作应继续保持谨慎。操作上，把控节奏，控制仓位，对一些非常优质的个股逢低布局，包括一些硬核科技等尤其要重视，耐心守株待兔。

　　　　巨丰投顾：券商砸盘指数提前迎来调整 等待新风向出现再做定夺

　　端午节，一则消息引发市场热议。有媒体援引权威人士消息称，证监会计划向商业银行发放券商牌照，传言中更是提及了“或将从几大商业银行中选取至少两家试点设立券商”。

　　而当日开盘我们看到，银行板块高开，但证券板块集体走低。显然，传言被“抢饭碗”的券商显然是短期的利空，而对于银行来说，有潜在的利润增长点，这是大好事。

　　不过，对于此事件，监管层已经做了回应，没有明确的否定，也没有肯定。也就是说，是有这种趋势的。但是大家明白的是，我国金融业经历了此前的混业经营，后来改革后重新分业监管，而现在时代和趋势的需求下，想要重新混业其实还是有难度的。一个是法律上的限制，想要混业，还需要对法律上适当的修改；另一个是混业经营的风险问题，这个也不是简单的事情，需要有一定的风险准备。

　　所以，大家也不用说风就是雨，即便是银行要拿券商牌照，至少这些“关卡”还得通过。我们只需要关注这方面的动向，自然就能提前知晓事态的发展。

　　回过头来仔细想想，事件传言短期或许对券商是利空，但中期或许该是利好。首先，如果真的试点，那么对银行，尤其是四大行是绝对的利好；其次，对于龙头券商也是利好，毕竟强强联手，做大做强，不好吗？第三，或许对小券商不好，但谁又能保证小券商不被收购、不进行合并呢？况且，当前金融股整体估值较低，即便没有利好，估值修复的优势也够中线投资的了。

　　所以，对于近日盘中，证券板块一度的砸盘，只能说事件短期有一定的情绪利空，但不足以引发较大的反应。所以，我们再回顾一下端午节前的行情，实际上市场已经有了分化加剧的迹象，尤其是券商的冲高回落。因此，可以预计，即便没有今日所谓的利空，券商板块的走势也不会太强，反而是今天的利空刺激，或许给了券商快速调整的“机会”。但这并不能说明券商板块就要走低，或许调整之后，仍有继续表现的可能。

　　至于大盘，指数分歧以及场面分化之际，持续性上行的可能性减小，但多方支撑以及潜在利好提振下，市场也并非会直接趴下。当前流动性宽裕，市场情绪良好，结构性行情依旧。

　　只不过，近期需要注意的是，对于券商等低估值品种，作为中线标配还是比较适合的，但在经济没有恢复正常水平之际，短期出现连续大涨的可能性并不高。而市场连续上行以及分化下，也要注意短期的阶段性调整。此外，之前资金抱团的医药、消费等标的，端午节前已经有筹码松动的迹象，而部分周期股以及科技股的启动，也说明市场风格或有转换的趋势，可注意跟踪。

　　总体上，建议稳健的投资者继续保持观望，尤其是此前踏空的投资者，这里更不适合追进，而是等待新的风向的出现再做定夺。而部分激进的投资者，不妨适当转换方向，积极关注基本面良好的科技股标的以及低位滞涨的周期类个股。最后，对于我们的中长线投资者，此前多次提及，目前仍是阶段性价值配置的好时机，可在指数阶段性调整过程中，逢低进行积极的吸纳。机会上，可继续跟踪和挖掘消费、新型基础设施建设、新能源汽车产业链等相对确定性机会。