沪伦通第二单花落中国太保 发行价几无跨市场套利空间

　　 沪伦通周年生日，西进业务迎来收到第二个订单：中国太保发行的沪伦通全球存托凭证(GDR)将于6月22日(伦敦时间)在证券， 伦敦正式推出该交易所上市，6月17日伦敦时间上午9: 00，GDR开始有条件交易中国太保也成为了中国第一家A  H  G保险公司

　　 中国太保发行了514，366，500股新的基本证券a股，在资金(在行使超额配售权之前)共融资18.106亿美元。假设超额配售权得到充分行使，在资金筹集的资金总额为19.916亿美元。

　　 值得注意的是，德意志民主共和国在中国太保的发行至少树立了四个“第一”:第一次使用中国会计准则，第一次在沪和伦，之间实施“第一次豁免非第一大股东持股比例”，以及第一次采用基石投资者机制。

　　 中国太保德意志民主共和国的基石投资者不小：瑞士再保险是瑞士再保险有限公司的全资子公司，是瑞士再保险集团的成员。瑞士再认购28883409股德国国债，占本次发行(行使超额配售权前)德国国债总数的28.08%，占本次发行完成后及行使超额配售权前公司总股本的1.51%。原则上，禁售期为三年。这不仅意味着中国太保已被国际知名再保险集团认可，而且对后续股价的短期抛售压力也将大大缓解。

　　 更重要的是，这次德意志民主共和国的价格只比当前a股价格降低了10%左右。考虑到套利成本(约5%-10%)，跨市场套利的空间很小，这与华泰证券以前发行的广发银行形成鲜明对比(广发银行发行价与a股价格之差超过25%)。

　　 根据该公司的公告，在赎回限制到期后(2020年10月19日，伦敦时间)，德意志民主共和国可以赎回a股并在上海证券交易所出售。得益于中国太保进一步国际化和融资渠道拓宽，该公司a股今日收红，收于每股27.78元，上涨0.94%。截至发稿时，德意志民主共和国在伦敦，该股的价格为每本18.07美元，而在涨幅为1.53%。