MSCI重申四大问题全部解决才会就提升A股纳入因子展开咨询

　　 自2019年11月26日以来，中国a股已部分纳入MSCI指数，内含因子为20%，MSCI尚未就进一步提升a股内含因子征询市场参与者意见。6月17日，MSCI对记者表示，只有上述四大问题全部解决后，才能开始就进一步提高a股的包容性征求市场参与者的意见。

　　 MSCI指出了以下四个主要问题。首先是风险对冲和衍生工具的收购。国际机构投资者需要获得流动性的在岸和离岸期货指数和期权，以扩大在中国的配置并管理其风险敞口。股指期货和期权合约是全球投资者的重要风险管理工具，尤其是在中国这样复杂、深刻、多层次的股票市场。其次是中国a股的短结算周期。国际机构投资者强调，在处理中国a股的短结算周期时，他们仍然面临重大的操作挑战和风险。目前，中国内地对非商品银行采用零担一结算系统。相比之下，ACWIMSCI的大部分市场目前都以T 2或T 3交割结算周期运作。三是陆股通国际机构投资者担心中国在岸证券交易所与陆股通假日之间的错位。由于大多数全球机构投资者现在依赖陆股通作为投资中，a股的主要通道，因此有必要审查当前的交易假期制度，以尽量减少投资过程中不必要的摩擦。第四是在陆股通形成一个有效的综合交易机制。许多大型基金经理和经纪人都强调迫切需要一个有效的综合交易机制。代表多个最终客户账户下单的能力对于帮助国际机构投资者实现最佳执行和降低投资过程中的运营风险至关重要。

　　 MSCI6月17日在回答记者提问时表示，只有上述问题在中国得到解决，MSCI才会就中国a股进一步纳入MSCI指数的问题进行公开磋商，以继续推动国际投资。在此前的公开声明中，MSCI重申了解决四个主要协商问题的重要性，以进一步提高a股的包容性。

　　 (来源：中国证监会)