A股未来将诞生出伟大企业

　　从科创板实施注册制，到创业板加快推出注册制，注册制改革正在加快推进，这也是国内股票市场加速市场化改革的标志性信号。此外，作为沉寂多年的新三板市场，如今正同样实施改革，新三板精选层的现金申购模式将会大大刺激新三板市场的投资吸引力，目前新增开户的数量也在快速提升。站在投资者的角度出发，开户首要的目的，意在看到了新股的赚钱效应，之前科创板的新股申购，已经让不少提前开立科创板交易权限的投资者尝到了甜头。

　　这一两年时间，中国资本市场在制度改革上，确实下了功夫。从全球范围内的成熟市场来看，不少成熟股票市场正实施注册制改革。作为市场化程度最高的发行制度，注册制改革会大大提升股票市场的优胜劣汰效率，并尽可能简化企业的发行程序，明显放宽了企业的上市门槛。从科创板到创业板的注册制改革方向来看，意在吸引更多的创业型乃至成长型的企业上市。在创业板注册制改革中，也为红筹股、未盈利企业以及特殊股权的企业上市扫除了障碍，并设置了多套的上市标准，满足不同结构、不同领域的企业上市。

　　这些年来，无论是港交所还是A股市场都在注册制改革上，下了不少的功夫，且在资本市场的包容性与开放性等方面，多了不少的诚意。在国内资本市场加快推行注册制的背景下，我们可以吸引到更多处于成长阶段的企业上市，对投资者来说或是一个福音。

　　注册制改革是一个股票市场发展壮大乃至走向成熟的关键所在，在注册制加速推进的当下，严格的信息披露非常关键，注册制欢迎成长型的企业上市，但不欢迎弄虚作假、不诚信的企业浑水摸鱼。由此可见，在国内资本市场实施注册制的同时，更需要制定出更严格的处罚体系以及投资者索赔规则，甚至让不诚意、欺骗投资者的企业倾家荡产，这也是注册制下投资者保护的重要体现。

　　除此以外，则是国内资本市场的注册制改革应该建立在高效的优胜劣汰效率基础之上。通过市场化的手段，让好企业留下来，同时也让坏的企业淘汰出去，这也是提升市场投资活力的关键所在。值得一提的是从创业板注册制改革方向来看，特别对一些长期利用规则漏洞保壳的上市公司下功夫，未来的退市标准将会更加严格，这对投资者筛选出好企业，剔除掉坏企业减少了不少的压力。

　　这些年来，国内资本市场在注册制改革的问题上确实下了功夫，动了真格。假如国内资本市场的配套措施可以做到完善，那么未来投资者有可能分享到一些成长企业高速发展的成果，这也是带来了一个好的福音。在注册制初期，中国股市仍然有不少有待改善的地方，但只要让中国股市走向成熟，通过国内资本市场诞生出伟大的企业，长远来看这个大方向是正确的，坚持下去将会有非常可观的成果。