沪指重回2900点 茅台股价站上1400元！中信证券：6月A股将整体处于均衡状态

　　本周一，A股迎来6月的首个交易日，A股三大股指集体高开，之后呈现强势上扬态势。截至发稿，沪指重回2900点涨1.97%，深成指涨近3.05%，创业板指涨近3.03%。北向资金加速流入，截至目前净流入超80亿元。

　　从盘面上看，板块全线飘红，消费电子、券商、半导体、集成电路、数字货币、5G等板块涨幅居前；海南、景点旅游、农业、油气、稀土、银行等板块涨幅相对较小。

　　受上交所研究T+0消息影响，6月1日券商股大涨，截至目前，券商概念板块大涨4.29%，中银证券更是涨停。

　　两市个股涨多跌少，共计3164只个股上涨，294只个股下跌，63只个股涨停。

　　贵州茅台站上1400元

　　6月1日早盘，白酒概念持续走高，贵州茅台股价高开高走，目前突破1400点，涨幅超3.17%，最高触及1409元，总市值达到1.76万亿元，剑指A股第一大市值公司——1.79万亿市值的“宇宙行”工商银行。

　　今年以来，贵州茅台股价不断创新高，已累计上涨18.78%。

　　其中，招商证券给予贵州茅台目标价1295-1519元，维持“强烈推荐-A”评级。其认为，茅台品牌壁垒强化和长线资金定价权增加，估值进一步提升具备长期基础。年内视角看，渠道价差充当业绩安全垫，经营节奏和报表业绩的确定性突出，有望催化估值中枢进一步上移。1519元的目标价，在当前券商给出的目标价中最高。

　　广发证券王永锋团队点评称，茅台量价齐升推动收入保持稳健增长，新冠疫情对公司影响仅停留在批价层面，2020年10%收入目标有望超额实现，明年收入增长还将加速。长期来看，民间消费占比提升茅台周期属性弱化，加大直营渠道布局也有助于未来管控批价和终端成交价能力提升，将公司目标价由1300元大幅上调至1506元。

　　方正证券认为，茅台供需矛盾仍是最强逻辑，维持“强烈推荐”评级；中信证券日前亦上调茅台1年目标价至1500元，维持“买入”评级。

　　此前，甚至有券商直呼“买茅台=买黄金”。中泰证券宏观分析师梁中华在研报中表示，从长期来看，如果纸币不断超发，只要供给速度较慢、能够长期存活下来的资产，其以纸币标价的名义价格都是受益的。不仅仅是黄金，大类资产中也有一些其它类似资产，比如茅台酒，也符合这种特性。

　　对于龙头白酒股，券商亦看多热情不减。

　　川财证券最新研报中表示，随着消费恢复程度越来越高、拉动内需政策频出、白酒动销明显好转、贵州茅台批价稳定提升，白酒行业业绩有望逐步恢复，目前白酒概念估值较为合理，长期投资价值凸显，建议关注确定性较强的高端酒、弹性较大的次高端及区域酒优质标的布局机会，相关标的：贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、古井贡酒、今世缘等。

　　券商板块大涨

　　5月29日，上交所在回应代表委员涉及科创板的提案与建议时表示，将以问题为导向，从优化“资本供给”和“制度供给”入手推动下一步工作。适时推出做市商制度、研究引入单次T+0交易，保证市场的流动性，从而保证价格发现功能的正常实现。

　　受益于此消息影响，今日券商板块开盘大涨，截至午间收盘，板块整体涨逾%，中银证券(601696)涨停，国金证券，南京证券(601990)等涨逾%。

　　国信证券认为，参考历史上A股市场(1992、1993)推出“T+0”制度后市场交易的活跃程度的明显提高，“T+0”制度若推出可以有效活跃市场交易，如果试点规模逐渐扩大，对于A股市场交易量将有10%-20%左右的提升，券商行业将最为受益。

　　证券板块向来是A股走牛信号，概览上证指数与证券板块K线，不难看出证券板块领先于上证指数上涨。2019年初以及2020年初的两次上涨行情中，券商板块都表现出了带头大哥的作用。

　　开源证券研报指出，从近期金融委和上交所的表态看，后续资本市场深改政策有望超预期，包括长期资金引入、创业板注册制进程和市场基础制度(上证指数编写和T+0)等多个方面，利于市场风险偏好提升和券商盈利增长。

　　中信证券：6月A股将整体处于均衡状态

　　A股在5月最后一个交易日(5月29日)集体飘红，沪指收涨0.22%，创业板指收涨1.54%。整体来看，沪指5月累计下跌0.27%，期间一度站上2900点；深成指累计上涨0.23%，创业板指累计上涨0.83%。

　　展望6月，中信证券认为，海外扰动和基本面预期修复的影响下，预计A股将整体处于均衡状态，指数涨跌幅度均有限。

　　中信证券称，节奏上，6月上半月的市场环境相对较好。首先，海外扰动在6月处于多发期，但实质影响有限；同时海外疫情仍在蔓延，新兴市场压力较大，美国的疫情可能会出现反复。其次，政策驱动下，基本面回补预期强化，6月国内经济快速恢复至常态水平；若降准降息落地和月末紧张缓解后，市场对宏观流动性的担忧也会修复。再者，若各类资金共振减弱，但市场结构会再平衡；外部扰动影响外资流入节奏，但流入趋势不变；公募减仓意愿有限，平行调仓会更频繁。

　　粤开证券表示，近期市场波动加剧，沪指在2900点区域面临一定阻力。历年六月行情也相对平淡，防御属性突出，短期大盘或进入震荡整理阶段。但从六月大环境而言，指数向下调整的空间可控，外围扰动实质影响有限，指数有望蓄势盘整，先抑后扬概率较大。

　　国盛证券则指出，短期市场仍将以震荡为主。首先，面对内外部的复杂形势，宽松仍是中长期政策基调，后续进一步的宽财政宽货币，以及新基建等结构性政策利好将持续释放。其次，对于外部风险，当前无论心理上或技术上都已做了更坏的打算和更充分的准备。短期内可能仍将对部分板块的风向偏好形成制约，但不会对市场形成系统性的风险。因此，指数并未有较大风险，不建议系统性降低仓位，后续建议继续保持多头思维，在震荡期精选结构、布局未来。

　　（文章来源：北京商报）