【访谈精彩观点】科技与消费不断轮动 哪个板块有望接力？

　　在5月26日的股吧访谈中嘉宾贺旭东就“科技与消费不断轮动，哪个板块有望接力”的话题和广大网友讨论。那么有哪些精彩观点呢？

　　从3月23号开始，虽然指数上涨，茅台不断创新高，但这段时间内有一半的股票是下跌的，板块和个股分化都极大。出现这种结果的根本原因还是资产荒，而且现在依然是情绪市场，而且在这种情绪市场下，面临着存量资金困境，市场的跷跷板效应持续上演。科技与消费的跷跷板持续了一个多月，短期，当科技股出现逻辑的分歧，消费股性价比降低后，市场将何去何从，科技和消费的投资如何把握，有没有哪个板块可以接替消费科技，成为新的主线？就此互联网股吧邀请嘉宾贺旭东参加在线访谈，为你解析其中的机会。

　　访谈要点：

　　1、市场的跷跷板效应持续上演

　　2、半导体产业链是一个极为复杂的行业

　　3、市场向上突破需要权重或者周期股的发力

　　4、当前A股大部分消费行业的龙头PE估值偏高

　　【以下为访谈文字实录】

　　05-26 14:08:23

　　【提问】小诺曼底登陆：科技与消费不断轮动，哪个板块有望接力？

　　【回答】贺旭东：短期，当科技股出现逻辑的分歧，消费股性价比降低后，市场需要新的主线打破僵局，而市场向上突破需要权重或者周期股的发力。这一块东哥认为一方面有基建，即老基建和信基建，或有周期股，另一方面，新能源汽车也有机会。但整体，这些都不及科技和消费带来的效应好。

　　05-26 14:11:17

　　【提问】一点就精通：科技和消费的投资如何把握，有没有哪个板块可以接替消费科技，成为新的主线？

　　【回答】贺旭东：关于消费股，东哥已经说了目前估值已经偏高，而且我们看到的龙头股都已经涨至高位。就连二线、三线龙头也跟风涨起来了，所以不建议大家去做，等待龙头调整后的机会。关于科技股，短期逻辑也出现分歧，市场对该消息解读的分歧开始加大，半导体产业链是一个极为复杂的行业，产业链分工极细。之前半导体及元件概念的上涨逻辑主要是“国产替代、半导体景气周期、政策大力扶持”。一季度报公布过后，景气周期这个逻辑已经被兑现，剩下的就是国产替代、政策支持。半导体行业分为很多细分领域，这里面还出现了一个更深层的逻辑，就是到底能不能替代和已经替代了多少的问题。但当前的科技龙头也已经在高位，不建议追，等待调整。整体看，科技股的国产替代。政策支持逻辑会持续带动科技股走下去，你至少看未来3到5年！

　　05-26 14:13:42

　　【提问】哆唻咪发索拉：科技消费都涨了不少了，估值还合理吗？

　　【回答】贺旭东：关于消费股，东哥已经说了目前估值已经偏高，但是基于市场的不确定性，所以，依然受到资金的青睐，但其实相对美股，当前A股大部分消费行业的龙头PE估值偏高，所以说当前估值不合理。 科技的估值也是偏高的，纳斯达克指数的估值在27，而创业板估值在60倍以上，明显高估！

　　05-26 14:25:36

　　【提问】劈里啪啦劈里啪啦：请教您的选股逻辑及风险控制策略，谢谢！

　　【回答】贺旭东：东哥的选股逻辑及风险控制策略全在东哥价值投资核心里东哥价值投资核心：一个中心：以价值投资为核心。两个基本点：低估值、高成长。三大要素：好公司、好时机、好价格 。四项原则：策略、买点、卖点、心态。八大纪律：不炒垃圾、不炒概念、不炒题材、不炒妖股、不轻信消息、不做短线、不轻易抄底、不融资融券。四大远离：高负债、高商誉、高质押、高解禁。在选股方面，东哥非常看重基本面、财务指标。东哥价值投资的财务指标，连续三年盈利，复合净利润增速大于20%，净资产收益率大于15%，基本每股收益大于0.5。选择这样的企业，估值合理，跌时去低吸，胜算会更大一点。

　　05-26 14:27:10

　　【提问】筷子小姐：能否谈谈您的投资理念和具体策略，以及对当前市场的看法？

　　【回答】贺旭东：很多炒股没有自己的思路和认知，很多技术派，各种均线底，k线底，政策底，会议底，估值底，市场底。如果炒股这么简单，大家都把钱赚了。什么是关键的呢？东哥认为，资金，主力，国际大环境等等，这些才是核心的。我永远都是站在主力的角度上去思考主力是在想什么。东哥认为，这次跌破2800，跌破2700的概率是很大的！我们现在唯一能做的就是等。东哥大胆判断，真正的牛市起飞，是明年的5月份。东哥再次强调，下半年对于很多散户来说会是痛苦的，板块个股会严重分化，很多企业即使不退市，也会不好过。现在是风雨交加，内忧外患，东哥的老铁们，静静等待，下一次布局的机会。

　　05-26 14:39:19

　　【提问】美少女战士A:老师，科技与消费存在跷跷板效应吗？如何布局这两大板块呢？谢谢。

　　【回答】贺旭东：现在依然是情绪市场，而且在这种情绪市场下，面临着存量资金困境，市场的跷跷板效应持续上演。这个东哥近期一直在说，而且科技与消费的跷跷板持续了一个多月，科技大跌，食品饮料创新高，科技股涨幅居前，消费股表现一般，这是近期市场的常态。这就是因为市场存量资金博弈的原因，因为增量很少，很难出现科技、消费普涨的格局。至于布局这两大板块，现在都不是合适的时机，也不是好价格，耐心等待机会，龙头调整到位再低吸。

　　（文章来源：东方财富研究中心）