丰巢风波未平 又要硬刚美团 顺丰的底气在这里！

　　近日丰巢快递柜宣布收费政策，引起社会巨大争议。而丰巢风波余波未平、作为丰巢背后的快巨头顺丰又搞出了一项大动作—尝试切入外卖领域，意味着顺丰将与美团、饿了么2家外卖巨头同台竞技。

　　日前顺丰同城上线了一个“丰食”平台，主打面向企业员工市场的送餐服务。无论是企业团餐还是个人用户，都可以在丰食上下单点外卖。

　　丰食APP上显示，目前已有近百家知名餐饮企业入驻，包括必胜客、德克士、真功夫、吉野家、达美乐、云海肴、西贝、周黑鸭等。

　　　　顺丰同城曾向媒体表示，进入餐饮外卖行业只是为了帮助大家解决吃饭的问题。

　　但和美团、饿了么当初进入市场那样，顺丰也在丰食上主打起了“价格补贴战”的推广策略。

　　丰食APP界面显示，丰食推出了“瓜分500万”的活动，用户可通过“邀请企业入驻”和“我要推荐企业”页面推荐企业。

　　奖励规则上注明：推荐人将获取1元奖励。而推荐的企业6月30日前在丰食消费1000元，推荐人还可另外获得500元奖励。

　　　　实际上综合分析观点看，顺丰介入外卖，有以下两大因素：

　　原因一：团餐外外卖市场仍是蓝海

　　虽然中国个人外卖市场两强争霸格局短期难以撼动，但团餐市场仍是一片巨大的蓝海！

　　今年3月份， DCCI互联网数据中心发布的报告显示，美团外卖及饿了么在用户中使用率最高，数据显示，67.1%用户最常通过美团外卖使用网络外卖服务，32.2%用户最常在饿了么使用网络外卖服务。

　　　　但反观团餐市场，目前依然处于“高度分散，小企业林立”的状况，巨头尚未形成。

　　据中国烹饪协会数据，整个行业99%的企业年营收不足1亿元，团餐行业前十强企业集团的营业收入合计为550亿元左右，前十强的市场集中度约为5%，这一数据远低于欧美日韩等国家。

　　这或许是顺丰瞄上团餐的一大原因。

　　中国品牌研究院研究员朱丹蓬分析称，顺丰依托自己在快递行业的优势，进入团餐外卖市场，虽然是业务多元化布局，但这也与它自身业务有强关联。先从团餐外卖入手，再进入个人外卖市场，这是先易后难。

　　朱丹蓬认为，顺丰从团餐开始做进入外卖市场，可以倒逼美团和饿了么提升服务质量，有利于行业发展。

　　原因二：急于盈利对冲丰巢连亏

　　也有观点认为，顺丰急于在其他领域盈利，以摆脱在快递柜业务上连年亏损的不利影响。

　　顺丰在丰巢快递柜市场上虽然市占率不断提升，但同时面临巨额亏损，而目前收费又遭抵制，所以

　　丰巢的相关财务数据显示，2016年丰巢净亏损2.5亿元；2017年丰巢净亏损3.85亿元，2019年亏损达到7.81亿元，加上2020年一季度亏损2.45亿元。

　　近五年时间，丰巢总亏损已超20亿元。由此可见，从收取的费用来补救营收，那是远远扛不住连年的巨额亏损。

　　而反观团餐市场，是拥有1万多亿的规模蓝海。

　　据艾媒咨询数据统计， 2019 年中国团餐市场规模高达1.5 万亿元，占整个中国餐饮市场的33.23%。预计 2020 年中国团餐市场规模将增长12.67%，届时中国团餐市场总规模将达到1.69 万亿元，餐饮市场的占比将提升到35.65%。粗略估算，团餐的体量大约为在线外卖的 6 倍。

　　顺丰、美团市值一增一减

　　有趣的是，在媒体报道顺丰切入团餐外卖市场后，顺丰、美团市值一涨一跌。

　　在A股上市的【顺丰控股(002352)、股吧】5月11日收涨2.7%，市值增加超50亿元人民币，报收47.15元/股。

　　　　而在港股上市的美团点评11日高开低走，盘中市值市值一度缩水超300亿港元，收盘跌1.7%，报109.70港元/股。

　　一季度快递业务逆势扩张

　　当然假如你以为快递柜业务连年亏损会撼动顺丰的行业地位，那就太天真了。

　　疫情期间，顺丰业务量增逆势大增，将其他三家上市快递公司远远的甩在了后面！

　　顺丰一季报显示，公司业务量17.2亿件，同比增长77.1%，份额逆势扩张，Q1提升至13.7%，其中1-2月提升至约16%，3月随着通达系复工，回落至11%，但同比大幅提升4个百分点

　　从下图可以看出，疫情期间，相比A股其他三家快递公司的表现，顺丰展现了绝对霸主的地位。

　　图片来源：华创证券

　　2020年一季度，从四家快递业务量增速看，顺丰(77.1%)>韵达(7.1%)>行业(3.2%)>圆通(0.5%)>申通(-12.36%)。

　　有投资大V表示，顺丰还是顺丰，快递行业有两家公司，一家是顺丰控股，另一家叫“其他快递公司”。

　　增收不增利机构缘何抱团？

　　而顺丰控股股价一季度也大涨超27%，尤其值得注意的是，由于根据监管制定的披露规则，公募基金一季报只披露前十大重仓股，而年报、半年报披露所有持仓。

　　但尽管如此，顺丰控股2020年一季报公募基金披露持股数量仍高达1.35亿股，持仓基金数量为87只，而2019年年报公募基金持股数量为338只，持股数量为1.20亿股。

　　也就是说在一季报披露不完全的情况下，顺丰控股公募持股数量仍较去年年报增加了1500万股！

　　　　为何在一季报增收不增利的情况下，公募基金会扎堆抱团买入顺丰控股呢？

　　顺丰控股披露2020年一季报显示，公司实现营收335.41亿，同比增39.59%；实现归属上市公司股东净利润9.07亿，同比-28.16%；其中扣非净利润8.32亿，同比-0.48%。

　　有机构表示，市占率提升预期是重要因素。

　　天风证券研报认为，顺丰Q1业务量累计增长75.2%，预计全年市占率大幅扩张。

　　天风证券认为，公司一季度业务量体现出了非常强劲的成长性，1-3月增速分别为38%、114%与93%，其中整体看，特惠经济件的拉动作用巨大，值得一提的是，3月公司的成长则是在快递全行业产能恢复前提下达成的。

　　天风证券表示，保守估计公司全年业务量增长将超50%，市占率超10%，较2019全年扩张2个点以上。

　　另外成本下降、研发投入增多也是另一重要因素。

　　东北证券表示，公司2020年Q1管理费用率和销售费用率分别为8.43%、1.54%，较上年同比减少0.93pct、0.23pct。一季度，公司研发投入继续维持高水平，达3.28亿元，同比增长38.40%。

　　东北证券判断顺丰将形成ToB及ToC端的双龙头格局，长期推荐。

　　（文章来源：东方财富研究中心）