凯撒文化发布2019年报：内生性增长动力十足海外市场发展强劲

　　4月29日，【凯撒文化(002425)、股吧】（002425）披露了2019年年度报告。报告显示，公司2019实现营业收入 8.04亿元，同比增长7.93%；扣非后净利润 1.85亿元，同比增长43.22%，整体呈现稳步增长态势同时，拟向全体股东按每 10 股派发现金股利 0.43元（含税），预计共计派发股利3,499.10万元。

　　目前，凯撒文化正在推进定增融资计划，拟非公开发行不超过2.44亿股，募集资金9.004亿元。基于对游戏市场增长的持续看好，此次公司募集资金主要用于三个方面：游戏研发及运营建设项目、代理游戏海外发行项目和补充流动资金。通过本次发行，公司计划加大对游戏研发、运营及海外发行的投入，结合公司精品IP的发展战略，拓展现有优势品类。同时，公司将通过代理国内精品游戏在海外的发行业务，提高公司游戏产品的储备效率。

　　业内人士表示，若此次非公开发行成功，无疑会加强凯撒文化的核心竞争力，进一步提升公司在游戏领域的核心竞争力，其海外市场发展也会如虎添翼。

　　精品游戏陆续上线 释放成长新动力

　　据年报披露，凯撒文化2019年度主要利润来自于网络游戏业务和IP运营，游戏类型主要为移动端网络游戏。

　　公司营收提升的重要因素之一是游戏分成业务的强劲增长。数据显示，2019年公司游戏分成的营业收入达5.38亿元，同比增长29.32%，营收占比为66.95%。此外，版权运营业务稳中有升，其2019年营业收入为2.25亿元，同比增长7.05%，营收占比为28.02%。

　　2019年，公司上线了多款新游戏，其中3款精品游戏分别为《龙珠觉醒》、《九州缥缈录》和《猎人X猎人》，新游戏上线后表现不俗，为公司贡献部分收入。其中，由天上友嘉提供技术支持的《龙珠觉醒》于2019年上半年正式上线，上线首日成功登顶Apple Store免费榜；2019年底，由公司联合研发的《猎人X猎人》在腾讯平台上线，首月总流水破亿元。

　　此外，公司游戏项目的老产品表现仍然出色，像《三国志2017》、《圣斗士星矢：重生》等都保持了长期稳定的运营。其中，《三国志2017》颇受海外市场青睐，特别是在港澳台市场的流水表现优异，上线后最高位列Apple Store畅销榜第二位，游戏下载量及注册用户均取得较好成绩。

　　游戏出海表现优异 打造利润增长极

　　根据《2019年中国游戏产业报告》显示，2019 年，中国自主研发游戏海外市场实际销售收入达115.9 亿美元（折合人民币为825.2 亿元，按7.12 的汇率折算），增长率21.0%，继续保持稳定增长。值得注意的是，中国自主研发游戏海外市场收入增速高于国内市场。

　　公司高度把握游戏行业发展趋势，积极布局海外，探索全球市场。年报显示，2019年凯撒文化境外营业收入达2.88亿元，同比增长343.52%，营收占比为35.83%。

　　在海外业务方面，公司与头部平台进行了深度合作，不断扩宽游戏发行渠道。目前，阿里游戏代理SLG手游IP大作《新三国志》（即《三国志2017》）的港澳台地区与韩国地区的发行，港澳台地区的总流水超过1亿美元，韩国地区的总流水超过3000万美元，英雄互娱代理了《三国志2017》日本地区的发行，总注册人数超过60万，月流水最高达到700万美元。

　　分析人士指出，从年报数据来看，凯撒文化海外业务发展强劲，若此次非公开发行顺利完成，获得资金助力的凯撒文化或许将在全球化战略布局上迎来新的飞跃。

　　项目储备丰富 变现优势渐显

　　与此同时，作为国内IP游戏的头部移动游戏研发公司，凯撒文化不仅在国内IP的获取上具有优势，而且还与海外专业IP运营公司及IP源头公司建立深度合作关系，在获取全球顶级IP后，进一步把IP储备优势进化为变现优势。

　　从全球方面来看，公司拥有包括《火影忍者》、《航海王》、《幽游白书》、《妖精的尾巴》等全球性热门IP，这些IP将在中国或全球区域进行发行。从国内方面来看，公司已储备的国漫IP游戏改编权包括有《从前有座灵剑山》、《银之守墓人》、《镇魂街》等。

　　2019年，凯撒文化加大了游戏研发力度和研发投入，研发投入达1.09亿元，同比增长9.05%。目前，在研游戏包括《火影忍者》、《幽游白书》、《从前有座灵剑山》、《新三国荣耀》、《航海王》、《妖精的尾巴》、《银之守墓人：对决》等，预计未来2年内陆续上线。

　　由于研发实力的卓越，公司已在游戏行业建立起精品游戏开发商的良好形象，深受头部发行平台的青睐。其中《银之守墓人：对决》、《新三国荣耀》、《猎人X猎人》已经获得了腾讯独家代理，《火影忍者》中国区域获得字节跳动独家代理，《妖精的尾巴》、《幽游白书》等也正与大型平台进行独家代理的商业洽谈。

　　值得期待的是，凯撒文化去年底聘任了何啸威先生为公司总经理。何啸威先生在互联网游戏领域有着丰富的行业经验和管理经验，1999年创立逸飞岭网站，2002年创立成都逸海情天网络科技有限公司，投资开发西部地区首款自主知识产权大型网络游戏《海天英雄传》；2008年创立四川天上友嘉网络科技有限公司，先后推出《新仙剑奇侠传3D》、《圣斗士星矢：重生》、《三国志2017》和《龙珠觉醒》等明星产品。天上友嘉在何啸威先生的带领下，在2017年完成业绩对赌之后，2018年、2019年连续两年仍旧实现超预期增长。

　　凯撒文化表示，未来将继续做好重点产品的研发及发行，积极布局海外市场，保持IP源头合作优势，丰富优质IP储备，把握技术革新机遇，优化融资结构，提升核心竞争力。