“负油价”成美股“拖油瓶” 二次探底恐难避免！传导效应之下 A股月末避险为上

　　本周美国原油期货合约一度出现“负油价”，试图通过抄底原油“一夜暴富”的投资者变成“一夜暴负”。虽然这个出现负数的期货合约不能代表油价的全貌，但也反映出目前“桶比油贵”、供需严重失衡的窘境。如果主要产油国依然还是无法达成进一步的大规模减产协议，那么在全球经济活动受阻、需求低迷的状况下，油价也很难有明显起色，在低位维持相当长一段时间将不可避免。而油价的低迷，对美股也会形成较大的压力，所谓的重返“技术性牛市”并不可靠，仅仅是超跌反弹甚至是缺乏基本面支持的“无基之弹”，二次探底随时卷土重来，四月末A股投资者适度避险将是比较稳健的选择。

　　低迷油价成美股“拖油瓶”

　　油价的崩盘对美国的能源公司必然形成巨大的压力，虽然长期调整之后，能源公司在美股的权重已经大幅下降，目前以微软、苹果、亚马逊为代表的科技股已经成为美股的主要权重股，理论上来说能源板块跌得再惨，只要科技股大旗不倒，美股就能维持强势不坠；但原油作为基础能源，大跌的背后反映出需求量大幅萎缩，经济活动急冻的现实。虽然从因果关系来说，是经济走弱导致油价走低，但油价走低又如同一个重要的信号弹，对美股发出强烈的警示。这也意味着，此前美联储祭出的多个货币宽松的“王炸”，只能让美股局部“止血”，而很难让实体经济快速“满血复活”。

　　除此之外，低油价也正在对美国能源自给功臣，早些年一度活跃的页岩油业者造成“海啸式”的冲击，石油开采之后难以出售、甚至无处储藏的窘境可想而知。一旦出现大规模的破产潮，其涉及的巨额债务会在多大程度上对美国金融体系造成破坏性影响，难以预计。因此，低油价将不可避免成为美股的“拖油瓶”，成为其展开二次探底的导火线。

　　（文章来源：证券市场红周刊）