融资盘稳定 行业龙头股现赚钱效应

　　提要：两市融资余额上周五约为10377亿元，较前周净流出约2亿元。融资盘稳定，结构化效应出。场外资金相对积极，融资盘暂时持仓为主，券商和医药板块融资盘流入居前。市场短期底部进一步确认，行业龙头个股引领大盘，投资者可继续关注水泥、机械和业绩保持增长的科技类龙头个股。

　　一、融资盘稳定，结构化效应出现

　　上周沪指继续上涨1.5%，创业板上涨3.6%，两融股票加权价格指数涨1.65%，日均成交金额较前周减少10%。两市融资余额至上周五约为10377亿元，较前周净流出约2亿元，降幅约为0.02%。深沪有别，其中沪市融资盘净流出6.7亿元，深市净流入约5.4亿元。周一净流出5亿元，周二至周四连续净流入26亿元、周五再度净流出约23亿元。

　　上期本栏都提到：“市场缩量寻底并将逐步企稳，大盘稳定性逐步增强。投资者继续关注消费类和医药类龙头外，还可适当关注超跌的科技类龙头的二次探底机会。”

　　上周市场成交量进一步沉淀，融资盘进出平衡，融资市场交易频率相对平稳。但市场热点纷呈。首先是创业板的龙头个股宁德时代大幅反弹，呼应外围市场美股特斯拉的强劲走势，新能源汽车概念受此带动。北上资金继续流入300亿，主要方向在茅台、五粮液、美的等消费类龙头和宁德时代及迈瑞医疗等创业板权重最大个股。检测试剂板块上周火爆，华大基因、万孚生物受资金追捧，中成药龙头以岭和血液药红日股份也继续强势。反映国内基本面建设的水泥、机械和特高压龙头如华新，三一和中国西电等保持上升趋势。央行加快测试的数字货币措施，令相关概念成为短线资金参与对象，不少低位的软件股沾此概念后都出现放量反弹行情。另外券商板块有传出业内合并的消息，活跃度有所提升。

　　市场在当前位置也出现资金回流，各热点的龙头汇集，已开始出现赚钱效应，有待进一步扩散。疫情当中，财政政策和货币政策有可能更加积极和宽松，当前大盘位置具备较好稳定性和底部条件。后期资金回流将更加明显，强势的行业龙头个股会出现头部的结构化效应，投资者不妨继续积极关注。

　　上周的日均平均维保在269%，周五上升至271%，较前周有所回升，总体处安全线和盈利线上。在此位置，融资盘易升难降，容易进入小幅增仓周期。

　　二、场外资金相对积极，融资盘暂时持仓为主

　　上周融资买入额为2685亿元，日均值为537亿元，较前周日均值下降13.5%。融资买入占成交比为8.8%，与前周的9.1%有所回落。融资买入额占融资余额比为5.2%，较前周的6%有所回落。外围反弹，但大多数场内资金保持相对观望态度。有待情绪进一步回升。

　　上周偿还额为2687亿元，日均值为537.5亿元，较前周日均值下降13.3%。降幅大致相当于开仓降幅。显示融资盘保持仓位为主。

　　上周融资买入与偿还额合计约为5373亿元，日均值较前周下降13.4%，与大盘日均成交的10%的降幅要大些，相对融资盘追涨意愿不强烈。

　　与上周五的融资余额10379亿元比较，周换手率为52%，较前周的60%明显回落，人气指标仍在活跃区间。

　　与两市的周成交金额30650元相比，上周融资交易占比为17.5%，较上周的18.2%有所回落。场外资金参与度相对积极。

　　上周五融券余额约为205亿元，较前周增加5亿元，创历史新高，一方面是量化产品需求上升，转融券规模增大，另一方面也说明多空分分歧仍在加大。

　　三、券商和医药板块融资盘流入居前

　　上周融资盘净流入居前的是：证券类4.25亿元，医药中成3.91亿元，电商互联网2.47亿元，医疗服务2.34亿元，医药生物2.22亿元，有色1.73亿元，军工1.15亿元，机械1.14亿元，商业0.85亿元，林业造纸0.66亿元，传媒0.43亿元。

　　上周个股融资盘净流入居前的是：东方财富3.23亿元，世纪华通1.93亿元，神州泰岳1.60亿元，天风证券1.58亿元，天坛生物1.45亿元，【中兵红箭(000519)、股吧】1.45亿元，以岭药业1.37亿元，海亮股份1.14亿元，新和成1.08亿元，闻泰科技1.08亿元，唐人神0.97亿元，复星医药0.9亿元，深康佳0.83亿元，三一重工0.68亿元，九芝堂0.67亿元，长电科技0.66亿元，昆仑万维0.66亿元，佳都科技0.64亿元。

　　四、后市研判

　　市场短期底部进一步确认，行业龙头个股引领大盘，投资者可继续关注水泥、机械和业绩保持增长的科技类龙头个股。