深挖熟悉的行业与公司

　　近来A股在温和反弹与小幅调整间反复，投资人感到投资难度加大。诺安新经济股票基金经理杨琨表示，“市场中优质标的相对稀缺，建议‘深挖’熟悉的行业与公司，多角度客观分析其综合竞争力。”

　　杨琨于2017年5月加入诺安基金，从事行业研究员期间主要研究化工行业，拥有一套独特的周期研究框架，且对成长领域有独到的见解。在长期的投资研究中，他总结出了一套自己的投资逻辑：在宏观趋势中寻求微观入口，用“S曲线”指导投资收益率。

　　长期来看，杨琨对资本市场持中性态度，建议尽量避免过度乐观或悲观的情绪，中性、客观地看待市场波动，有助于投资者更好地获得投资收益。市场将疫情视作一次性冲击，部分上市公司业绩不佳也在预期内，考虑到不会改变其长期发展趋势，二级市场上可能会表现为“股票按照公司的长期竞争力和产业发展的趋势定价”。

　　A股上市公司近4000家，但优质标的相对稀缺，需要“伯乐”运用自身优势挖掘。他建议投资者避开不熟悉的领域，运用自身的优势，把握自身熟悉的行业和公司，“重点抓住看得清楚、能深刻理解的机会”，以此提升判断的准确率。

　　在投资过程中，杨琨选股注重三个方向分享给投资者。一是看公司所属的行业所处的发展阶段，以及行业增速等，这在很大程度上可能决定竞争的烈度和发展的潜在速度。二是分析上市公司的管理层的综合实力和诚信度。三是关注公司的股权结构是否有利于公司的发展，有助于保护中小股东的权益。

　　杨琨总结称，大部分投资收益是来自于优秀公司的价值创造，疫情并未剥夺优秀公司的竞争力和议价能力，所以建议大家把更多的精力放在优秀的公司身上，而不是无法准确预测的事情之上。