可转债炒作卷土重来 横河转债被交易所点名

　　近期，随着市场逐步企稳，市场情绪有所回升，可转债炒作有卷土重来苗头。4月14日至4月17日，横河转债(123013)价格大幅上涨，四个交易日累计上涨93.47%，成交异常放大，日均成交额高达24.79亿元，日均换手率高达2,866.64%，而此前十个交易日仅为911.86%。

　　伴随交易量的急剧放大，横河转债的价格波动也大幅增加，四个交易日日均振幅高达43.46%，最大的一天(14日)达到64.23%。与之相比，其正股走势则波澜不惊。4月14日至17日横河转债的正股横河模具(300539)仅上涨0.43%，日均振幅2.79%，日均换手率1.74%，并未出现明显放大，可转债走势基本与正股脱钩。

　　目前，横河转债价格已严重偏离内在价值。4月17日，横河转债收报228.88元/张，盘中最高达到288.88元/张，按收盘价计算其转股溢价和转债溢价分别高达201.04%和169.26%，即若以最新价格买入，进行转股将大幅亏损66.78%，即便持有到期获得本息偿还，按照当前的市场利率水平计算也将亏损62.86%。

　　事实上，三月以来可转债交易已经受到深交所的高度关注，并反复警示交易风险。四月以后可转债炒作一度降温，然而随着行情企稳可转债市场炒作再度抬头。4月14日深交所关注到横河转债的异常波动，向上市公司发送了关注函，要求公司就可转债大幅上涨情况进行风险提示。

　　上市公司于4月15日回复了交易所问询函，表示公司内外部经营未发生重大变化，其子公司的口罩业务不会对公司业绩构成重大影响，且不存在应披露而未披露重大事项。上市公司于15日和17日连续发布可转债交易波动风险提示公告，表示横河转债价格已严重脱离与公司股价之间的关联，提醒投资者注意交易风险。

　　从交易情况来看，绝大部分交易由高频量化交易者创造，相关资金在日内反复买卖，不断通过买卖价差获利，普通投资者参与交易面临极大风险。深交所表示，将对横河转债的交易持续进行重点监控，并及时采取监管措施。