“国家队”最青睐这十三只金融股

　　近期，A股反复震荡磨底，金融板块则以低估值、低股价和具备明显防御特性等，得到市场参与者关注，并在近期备受券商等机构的推崇。

　　截至3月30日，券商在近7天内合计发布了219份研究报告，推荐了21只金融股，占比17.80%。具体来看，中国人寿、国泰君安、新华保险、邮储银行、中国太保、海通证券、中信银行等7只个股均被机构10次以上扎堆看好。分析人士指出，相比于科技股而言，金融板块在当前更具估值优势，且其阶段性涨幅较为落后。

　　另据调查显示，逾八成私募认为大金融具有明显的估值优势，目前下行空间十分有限，在市场探底过程中投资者可选择优质金融股积极配置；另外，近两成私募则表示疫情冲击各行业都受到影响，今年的金融环境并不乐观，经济下行期大金融板块仍有继续走低的可能。

　　随着上市公司2019年年报陆续披露，以“国家队”为代表的持股动向随之浮出水面。从持股市值来看，“国家队”持有54只个股市值超10亿元，其中对中国银行、工商银行、中国平安、光大银行、新华保险等13只个股的持股市值均超百亿元。这13只个股几乎全部是金融股，由此不难看出“国家队”对金融股的青睐。

　　去年底以来，银行股出现大面积破净，合计有36只A股银行股中，有28家市净率跌破1。今年以来至3月27日，银行股全部下跌，无一上涨，尤其是3月中下旬，部分银行股短短两周的时间里就跌去了20%。在今年的市场环境下，如何看待银行股后市的投资价值？

　　相关人士表示，2020年的经济金融环境对银行业不利。首先，降息周期下净息差会收窄；其次，对资产端质量造成冲击，资产规模增速下滑、不良率增加。但银行业的估值已出现大幅下调，负面因素反映较为充分，股息率普遍接近5%，投资价值已较高。

　　相关人士表示，目前银行股的市净率平均只有0.75倍左右，根本原因在于资本市场对银行商业模式存在高杠杠率对经济波动高度敏感的反应，加上现阶段的LPR(贷款市场报价利率)机制下的利率下行预期和新冠肺炎疫情全球扩大对实体经济的冲击，势必对银行的净息差下降和不良率上升存在较大的负面预期，短期可能仍然有下行的压力，市净率跌至0.5倍的可能性仍然存在，但从历史经验看，这样的估值水平下做长期配置有不错的效果，因此，银行股短期不确定性大，长期则可以适当配置。