利空预期即将落地 大盘也将随之否极泰来、突破在即？

　　昨日大盘小幅回升，总体上还是维持近期横盘震荡态势。不过，随着技术上楔形整理形态进入末端，短线即将面临方向选择。

　　周四大盘呈现低开高走态势。早盘A股三大指数集体低开，沪指在上午呈现冲高回落走势，午后，三大指数一起震荡上升，创业板指表现更强。最终，上证指数、深成指、创业板指分别涨0.31%、0.51%、1.56%报收。盘面上，上涨个股略多于下跌个股，涨停股(剔除ST和未开板次新股)72家，显示市场情绪和赚钱效应一般。

　　大盘自4月7日以来，一直在2800点附近持续震荡。不过这种局面可能很快将会被打破，从沪指60分钟K线来看，从3月19日创出2646点新低回升后，实际上形成了一个上升楔形的形态，而随着这个上升楔形上下沿的不断收窄，目前应该已经进入了末端，即将要选择突破方向了。那么，最终其会选择向上突破呢，还是会进入下跌趋势呢？

　　先从技术上来分析一下。浪形上看，2646以来大致已经走出了4小浪结构(2646-3月27日2805为1浪上升；2805-4月2日2719为2浪调整；2719-4月10日2833为3浪上升；2933-4月13日2774为4浪调整)，还差一个5浪上升(目前应该是开始了5浪上升)，预示着未来还有新高；日线MACD指标继续保持在零轴之上，提示目前仍处于波段上升趋势中；从筹码分布情况来看，目前离上方2910左右的筹码堆积峰值位还有明显的距离，说明还有空间。以上几个技术环节，是支持大盘继续向上的。

　　接下来，看看宏观基本面的情况。首先，当前流动性非常充裕，中国货币网16日公布数据显示，当日的上海银行间同业拆放利率(Shibor)几乎全线下行，隔夜Shibor下行9.9个基点报0.702%，首次突破0.72%，创下历史新低。消息面上，昨天央行再次发声，将通过定向降准、再贷款等政策措施，继续引导信贷资金支持实体经济特别是小微企业的发展，预计小微贷款的规模和覆盖面将持续较快增长。从此前公布的金融数据来看，一季度人民币贷款增加7.1万亿元，同比去年多增1.29万亿元。3月末人民币贷款余额累计160万亿元，同比增长12.7%，市场再次看到了天量信贷(社融)数字的出现。信贷数据或者说金融数据作为经济增长数据的领先信号，在A股历史上有一个非常着名的场景，那就是2009年初伴随着天量信贷的领先信号，中国经济出现了V型反转，进而上证综指在半年多的时间里涨幅接近翻番。当然，光靠货币政策还不行，企业不会因为利率低就去投资，还需要财政政策去刺激需求。2009年的政策组合拳除了四万亿，还包括了极其宽松的房地产政策、汽车下乡、家电以旧换新等。近期，我们也看到了财政政策在不断发力，包括增加和提前下发地方政府专项债、发行特别国债、各种减税降费、各种补贴或延长补贴、各地发放消费券等，未来可能还会有非常类似2009年时的汽车家电下乡以旧换新等政策。上述货币和财政政策，都有望促进经济和股市的回升。

　　再从近期北上资金动向来看，在3月大幅流出后，最近已经明显回流A股。4月7日、14日两个交易日出现单日净流入超百亿的现象，昨天已经保持连续五天净流入。在美元流动性危机缓解后，“过剩的美元流动性又将在全球寻找投资机会，放眼全球，哪个国家疫情控制的最好？哪个国家经济复苏最快？哪个国家国债收益率最高？哪个国家未来发展空间最大？哪个国家政府水平最高？哪个国家对外资最包容最开放？那么资本就一定会流入那个国家”。锐叔之前的这个预计，看来正一步步成为现实。

　　总的来看，锐叔认为后市向上突破的可能性很大。之所以近期走势那么纠结，前两天也给大家分析过，主要是被两个因素压制，一是即将公布的一系列一季度和3月经济数据预期较差，二是一季报业绩爆雷预期。而今天工业增加值、固定资产投资增速、社会消费品零售总额以及一季度GDP数据就将公布，即使数据较差，市场也早有心理准备了；而4月10日是创业板一季度业绩预告截止日，4月15日是深圳主板和中小板一季度业绩预告截止日，也就是说，业绩地雷该爆的大多数也已经爆了。有时候，预期中的利空，不是利空，兑现反而成利好。正所谓否极泰来，利空出尽就是利好！所以，现在在操作上。应该是更积极一些的时候了，期待向上突破的那一刻！

　　板块和热点方面，昨天热点主要是三条线：数字货币、特高压和疫情防控。昨天早评中锐叔还说对数字货币题材要谨慎一些，结果盘中就被打脸，主要是因为又有新的消息刺激，昨天早上央行数字货币首个应用场景在苏州落地，这个应该是国内数字货币领域的里程碑事件，具有标志性意义，表明国内数字货币即将商用落地。不过，锐叔还是觉得A股中正宗的数字货币题材股很少，以前这个题材又反复炒作过，里面的套牢盘不少，后市除了极少数龙头股，保持整体持续性有点难。如果从基本面的角度看，央行数字货币有望带来银行支付清算 IT 系统升级需求，另外从安全的角度上看，数字货币是密码货币，它本身有密码算法来保护，密码厂商有望深度参与 DCEP 产业链建设，感兴趣的朋友可以从这两个方面入手挖掘。近段时间，市场的三大主线就是：疫情，基建，消费，基本上是你方唱罢我登场。昨天的特高压就属于新基建领域，而疫情题材则从原来的口罩、呼吸机，演变到最近的连花清瘟、血必净等中药品种，昨天病毒检测试剂盒题材又冒了出来。有机构认为，海外疫情全面有效控制的累计所需检测试剂盒数量约6572万人份，而实际累计检测人数约为802.7万人次，检测能力供给缺口巨大。风格较为激进的短线投资者，可以继续在疫情题材中进行挖掘，更多留意一些新冒出来的分支。对于大多数普通投资者来讲，锐叔还是之前建议的几个中期主线：新老基建、新能源汽车、医疗设备、黄金。选股的关键是，要找真正受益方向的最受益股票。 比如，老基建里的钢结构，防水材料，减水剂等；新基建里的特高压，充电桩，5G网络设备，数据中心等；新能源汽车里的特斯拉、锂电池、充电桩等。

　　操作策略：

　　昨日大盘小幅回升，总体上还是维持近期横盘震荡态势。不过，随着技术上楔形整理形态进入末端，短线即将面临方向选择。在货币市场流动性较为充足、财政政策有望持续发力的大背景下，加上重要经济数据即将落地，意味着对市场情绪的压制告一段落，大盘有望向上突破。操作上，可继续持股待涨为主，轻仓者可逢低适当加仓。中线上可逢低关注新老基建、医疗设备、黄金、新能源汽车产业链等方向。

　　(国金证券毛锐 SAC执业编号：S1130519020002)

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