既抄底也割肉 巴菲特还是巴菲特

　　世界股神巴菲特的市场风向标意义毋庸置疑，近来却似乎让人大惑不解。

　　3月份的史诗级暴跌后，上周全球金融市场继续回暖，欧美、亚太等市场全面造好，道琼斯指数飙升12.7%，是该指数有史以来最大单周涨幅；泛欧斯托克600指数周涨7.2%，日经225指数周涨9.42%，韩国综指周涨7.84%，诸如此类。

　　然而，巴菲特却逆着最近三周以来市场的强劲企稳回升态势继续“割肉”，其旗下公司伯克希尔哈撒韦继前一周“割肉”航空股后，上周又抛售了价值3000多万美元纽约梅隆银行股票。该公司2月底3月初曾经大举抄底航空股和银行股，但却大亏，前周卖出达美航空，上周卖出梅隆银行，抄底、“割肉”，投资大众一片哗然，世界股市风向标怎么了，到底指向哪里？

　　有人说：巴菲特转而看空后市了。有人问：作为价值投资、长期持股的旗帜，巴菲特是不是“晚节不保”了？有人戏谑：高手死于抄底。还有人调侃：“别人恐慌我贪婪”的巴菲特也恐慌了！不一而足。

　　有统计显示，截至上周，今年以来巴菲特的公司在股票中已经损失465亿美元，约合人民币3255亿元：在银行股中损失约250亿美元，在航空股上损失约50亿美元。大风大浪来了，股神也扛不住！

　　不过，巴菲特公司的这一番操作实在不宜过度解读。作为投资公司，面对市场震荡随时做出一些操作首先是正常行动，不必大惊小怪；其次其行动的内涵意义更多会源于市场判断，甚至很可能只是一种试探性行动，和长期理念并不相悖。

　　过去三周，美、德、法、意、韩、印尼等多个市场阶段反弹升幅均超20%，巴菲特的公司此时连续卖出“心水股”的确让人有些惊讶，但从占比看在银行股而言并不算大，卖出量远少于此前“抄底”的买入量，

　　据相关统计，其梅隆银行股票上周卖出量为3000多万美元，而3月初的增持量为约3.59亿美元。巴菲特对银行股向来情有独钟，十大持仓里分别有美国银行、美国运通、富国银行、摩根大通和美国合众银行，合计持股占总持仓的35%，仅3000多万美元的抛售，更像是一枚打向市场趋势的“探针”而已。

　　对于航空股的态度则不一样，其公司是美国四大航空公司达美、西南、美国航空集团和联合航空的最大股东之一，2月底增持达美航空近100万股，平均买入价约46.4美元，前一周却在22.96美元和26.04美元间抛出了1299万股。

　　航空业在本次新冠肺炎疫情中受到的打击巨大，其公司这样的操作应该反映了他们对航空业进一步看淡的判断，如果认为后市很可能有更低的价格可以买回来，此时的卖出也无可否非。

　　巴菲特已经90高龄，他的拍档芒格更是96岁高龄，目前其公司应该并非所有决策均来自巴菲特一人或他们两个，其公司目前分别负责保险业务和非保险业务的阿吉特·贾恩和格雷格·亚伯便被普遍认为是公司接班人人选，有一定的决策权力。

　　2016年一季度，伯克希尔哈撒韦公司首次持有苹果股票981万股，当时也如炸雷一样引发市场热议，因为巴菲特一直对科技股不怎么“感冒”，但时至今年年初，苹果已经是其公司的第一大持股，投资上浮盈了大约380亿美元。对于苹果股票的买入，当初就被认为并非巴菲特本人的主意，而是潜在接班人的决策。而且，其公司在持有期间对苹果股份也有过减持，去年年初股市正蒸蒸日上，其持股就从2.525亿股减至2.496亿股，抛掉了占比很少的29万股。“这可能是我所知道的世界上最好的公司。除了保险和铁路业务，这是我们投资出资额规模最大的业务”，去年12月，巴菲特则这样说道。

　　投资是市场行为，不会一成不变，变的是市场，必然有买有卖，所以即使持有40年，巴菲特也会卖掉华盛顿邮报股票；不变的是理念，对于已经年届九旬的两位世界股神，怀疑他们的理念是否更辕换辙大可不必，从中更多读出其公司当下的市场判断应该更贴切，读到其中的灵变之道也更有价值。